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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Une signalisation est visible à la Bourse de New York (NYSE) à Manhattan, New York, États-Unis, le 11 novembre 2022. REUTERS/Andrew Kelly/File Photo
Par Lewis Krauskopf
NEW YORK (Reuters) – Les gains considérables du marché boursier américain en 2023 pourraient donner un coup de pouce aux actions l’année prochaine, si l’on en croit l’histoire.
Ils ont terminé l’année vendredi avec un gain annuel d’un peu plus de 24 %. L’indice de référence s’est également rapproché de son premier record de clôture depuis environ deux ans.
Les stratèges de marché qui suivent les tendances historiques affirment qu’une performance annuelle aussi solide pour les actions s’est souvent répercutée sur l’année suivante, un phénomène qu’ils attribuent à des facteurs tels que la dynamique et la solidité des fondamentaux.
« Nous continuons de constater des gains solides pour l’année prochaine », a déclaré Adam Turnquist, stratège technique en chef chez LPL Financial (NASDAQ :). « Peut-être que nous aurons un peu de mal à court terme, mais le gain à long terme est définitivement là lorsque nous examinons les données. »
Les actions ont pris de l’ampleur en 2023, le S&P 500 ayant augmenté de 11 % au cours du seul quatrième trimestre. Cela pourrait se traduire par une force au cours de la nouvelle année.
Les données de LPL Research remontant à 1950 ont montré que les années suivant un gain de 20 % ou plus ont vu le S&P 500 augmenter en moyenne de 10 %. Cela se compare à un rendement annuel moyen de 9,3 %. Ces années sont également plus souvent positives, le marché terminant l’année en hausse dans 80 % des cas, contre 73 % au total.
« L’élan engendre l’élan », a déclaré Turnquist. « Je pense également que les thèmes capables de faire grimper un marché d’au moins 20 % sont généralement des tendances durables qui persistent au-delà d’une année civile. »
LPL Research a une fourchette cible de fin d’année 2024 pour le S&P 500 comprise entre 4 850 et 4 950, mais la société envisage un potentiel de hausse supérieur à 5 000 si la baisse des taux d’intérêt soutient des valorisations plus élevées, si les entreprises atteignent une croissance des bénéfices à deux chiffres et si l’économie américaine évite la récession. L’indice était pour la dernière fois à 4 769,83.
Les espoirs des investisseurs d’un atterrissage en douceur de l’économie seront mis à l’épreuve vendredi prochain, avec la publication du rapport mensuel sur l’emploi aux États-Unis.
Ryan Detrick, stratège en chef des marchés chez Carson Group, note que les actions ont enregistré de solides gains après avoir rebondi après de fortes baisses. Depuis 1950, il y a eu six fois où l’indice S&P 500 a rebondi d’au moins 10 % après avoir chuté de 10 % ou plus l’année précédente. Chaque fois que le rebond de l’indice s’est poursuivi pendant une deuxième année, avec un rendement moyen de 11,7%, selon les données de Detrick. Le S&P 500 a chuté de plus de 19 % en 2022.
Detrick a noté ces données dans le cadre d’un récent commentaire expliquant pourquoi 2024 « devrait être une bonne année pour les taureaux ».
Atteindre un niveau record pourrait être un autre signe haussier pour les actions. Depuis 1928, il y a eu 14 cas d’écart d’au moins un an entre les sommets historiques du S&P 500, selon Ed Clissold, stratège en chef américain chez Ned Davis Research. Le S&P 500 a ensuite augmenté en moyenne de 14 % par an après avoir atteint un nouveau sommet, augmentant 13 fois sur 14, selon Clissold.
D’autres tests de la force du marché arriveront bientôt. Les entreprises américaines commenceront à publier leurs résultats du quatrième trimestre dans les prochaines semaines, les investisseurs anticipant une année de croissance des bénéfices beaucoup plus forte en 2024 après une modeste augmentation de 3,1 % des bénéfices en 2023, selon les dernières estimations du LSEG.
Les investisseurs attendent également la conclusion de la première réunion de politique monétaire de l’année de la Fed fin janvier pour savoir si les décideurs politiques maintiendront le pivot accommodant qu’ils ont signalé fin décembre, prévoyant une réduction de 75 points de base des taux pour 2024.
En effet, les signes indiquant que l’économie commence à vaciller après les hausses de taux de 525 points de base de la Fed depuis 2022 pourraient freiner la dynamique des actions. De la même manière, l’accélération de l’inflation en 2024 pourrait retarder les baisses de taux attendues, mettant ainsi en suspens les espoirs d’un atterrissage en douceur du marché.
« L’histoire est un excellent guide, mais jamais l’évangile, et je pense que nous devons le reconnaître », a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA.
Cependant, les données examinées par Stovall préfigurent une année 2024 solide, y compris l’histoire des années d’élection présidentielle. Le S&P 500 a gagné 14 fois au cours de l’année au cours de laquelle un président a cherché à être réélu, quel que soit le vainqueur, avec un rendement total moyen de 15,5 %, selon Stovall.
« Fondamentalement, tous les indicateurs que j’examine indiquent une année positive », a déclaré Stovall.