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NEW DELHI : L’économie indienne montre des signes de transition vers un régime de faible inflation depuis le second semestre de l’exercice 2022-23, alors même que les facteurs mondiaux ont joué un rôle important dans le mouvement de l’inflation vers un régime élevé à partir du second semestre de 2020-21 jusqu’au premier semestre de 2022-23, un document publié par le RBI a dit.
Le document rédigé par le sous-gouverneur de la RBI Michael Debabrta Patra et ses collègues ont déclaré que les facteurs nationaux étaient dominants dans le régime d’inflation élevée avant 2014.
« Depuis la seconde moitié de 2022-23, la contribution de l’inflation importée a progressivement diminué et les facteurs nationaux jouent un rôle plus important, reflétant le rôle croissant de l’inflation sensible au cycle », selon l’article rédigé par Patra, Joice George et Asish. Thomas George, qui a été publié dans la dernière édition du Bulletin RBI.
À l’échelle mondiale, l’inflation est devenue un défi politique majeur, incitant les banques centrales à relever fortement les taux d’intérêt.
En Inde également, la RBI a relevé ses taux de manière agressive, mais a maintenant interrompu son cycle de hausse alors qu’elle évalue l’impact des hausses de taux antérieures.
Le document indique que les chocs d’offre de 2020-22 ont augmenté la variance totale de l’inflation globale de l’IPC (indice des prix à la consommation) ainsi que la covariance de l’inflation dans ses sous-groupes. « Cela se traduit par la preuve que dans le régime d’inflation élevée, il y a eu une généralisation des pressions sur les prix – elles se sont propagées à de nombreux sous-groupes, qui connaissent plus de co-mouvement d’inflation élevée que normalement », selon le document.
« Il s’agit d’un appel plus clair à une action de la politique monétaire pour apaiser les pressions inflationnistes et contenir leur large assise. Encore une fois, les actions de politique monétaire et la position de la Banque de réserve jusqu’en 2022-23 sont validées », ajoute le document.
Élaborant sur la stratégie à suivre, le document indique qu’en l’absence de chocs « idiosyncrasiques défavorables », les conditions sont réunies pour que les premiers signes d’une désinflation réticente se raffermissent en une tendance centrale. Il indique que la persistance et la tendance de l’inflation sont à la baisse, même si elles sont progressives, ce qui suggère que les anticipations d’inflation se réancrent lentement à mesure que les actions et la position politiques gagnent du terrain et ont commencé à montrer des influences restrictives sur la demande.
« Pour la politique monétaire, la recommandation serait: attendre et surveiller, tout en guidant l’inflation vers le début imminent d’un régime de faible inflation », a-t-il déclaré.
Le document indique que depuis la seconde moitié de 2022-23, les sous-groupes individuels présentent une volatilité plus élevée – des chocs d’offre sporadiques sont à l’œuvre – mais, surtout, la covariance diminue.
Cela suggère que la généralisation ou l’élargissement de la base des pressions inflationnistes est en baisse et que des mouvements de prix de plus en plus localisés influencent l’inflation globale, ajoute le document.
« Cela nécessite des mesures de réglage fin pour aligner la demande et l’offre de biens et services spécifiques, qui se situent en dehors du domaine de la politique monétaire mais sont prises de manière continue pour éviter que les pressions potentielles sur les prix ne s’enracinent profondément », dit-il. .
Le document rédigé par le sous-gouverneur de la RBI Michael Debabrta Patra et ses collègues ont déclaré que les facteurs nationaux étaient dominants dans le régime d’inflation élevée avant 2014.
« Depuis la seconde moitié de 2022-23, la contribution de l’inflation importée a progressivement diminué et les facteurs nationaux jouent un rôle plus important, reflétant le rôle croissant de l’inflation sensible au cycle », selon l’article rédigé par Patra, Joice George et Asish. Thomas George, qui a été publié dans la dernière édition du Bulletin RBI.
À l’échelle mondiale, l’inflation est devenue un défi politique majeur, incitant les banques centrales à relever fortement les taux d’intérêt.
En Inde également, la RBI a relevé ses taux de manière agressive, mais a maintenant interrompu son cycle de hausse alors qu’elle évalue l’impact des hausses de taux antérieures.
Le document indique que les chocs d’offre de 2020-22 ont augmenté la variance totale de l’inflation globale de l’IPC (indice des prix à la consommation) ainsi que la covariance de l’inflation dans ses sous-groupes. « Cela se traduit par la preuve que dans le régime d’inflation élevée, il y a eu une généralisation des pressions sur les prix – elles se sont propagées à de nombreux sous-groupes, qui connaissent plus de co-mouvement d’inflation élevée que normalement », selon le document.
« Il s’agit d’un appel plus clair à une action de la politique monétaire pour apaiser les pressions inflationnistes et contenir leur large assise. Encore une fois, les actions de politique monétaire et la position de la Banque de réserve jusqu’en 2022-23 sont validées », ajoute le document.
Élaborant sur la stratégie à suivre, le document indique qu’en l’absence de chocs « idiosyncrasiques défavorables », les conditions sont réunies pour que les premiers signes d’une désinflation réticente se raffermissent en une tendance centrale. Il indique que la persistance et la tendance de l’inflation sont à la baisse, même si elles sont progressives, ce qui suggère que les anticipations d’inflation se réancrent lentement à mesure que les actions et la position politiques gagnent du terrain et ont commencé à montrer des influences restrictives sur la demande.
« Pour la politique monétaire, la recommandation serait: attendre et surveiller, tout en guidant l’inflation vers le début imminent d’un régime de faible inflation », a-t-il déclaré.
Le document indique que depuis la seconde moitié de 2022-23, les sous-groupes individuels présentent une volatilité plus élevée – des chocs d’offre sporadiques sont à l’œuvre – mais, surtout, la covariance diminue.
Cela suggère que la généralisation ou l’élargissement de la base des pressions inflationnistes est en baisse et que des mouvements de prix de plus en plus localisés influencent l’inflation globale, ajoute le document.
« Cela nécessite des mesures de réglage fin pour aligner la demande et l’offre de biens et services spécifiques, qui se situent en dehors du domaine de la politique monétaire mais sont prises de manière continue pour éviter que les pressions potentielles sur les prix ne s’enracinent profondément », dit-il. .