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© Reuter. UBS affirme que la thèse haussière se joue pour les actions et relève son objectif de cours du S&P 500
Le scénario haussier du marché boursier devient peu à peu le scénario de référence, selon les stratèges actions d’UBS.
Les stratèges d’UBS ont présenté début décembre un argumentaire haussier, basé sur des bénéfices robustes, une baisse de l’inflation, une politique monétaire plus souple et une conjoncture économique plus favorable.
« Compte tenu du récent pivot de la Fed, de la baisse ultérieure des attentes en matière de taux et des révisions supérieures à la tendance du BPA pour 2024, nous adoptons désormais ce scénario haussier comme scénario de base », ont déclaré les stratèges dans une note.
En conséquence, les stratèges ont relevé l’objectif de cours du S&P 500 à 5 150 contre 4 850 pour la fin de 2024. Ce nouvel objectif représente une hausse de 7,7 % par rapport au cours de clôture de vendredi.
UBS a également relevé ses estimations de BPA pour 2024-25 de 225 $ à 235 $ et de 246 $ à 250 $.
« Il est important de noter que nos estimations de croissance de 6,3 % et 6,4 % au cours des deux prochaines années sont inférieures au consensus de 11,4 % et 12,8 %. Même si les bénéfices devraient stimuler les rendements en 2024, la baisse des taux d’intérêt devrait soutenir des multiples progressivement plus élevés », ont ajouté les stratèges.
Les stratèges ont également noté que les dirigeants deviennent de plus en plus procycliques, ce qui témoigne de l’optimisme des investisseurs quant à l’économie.
Malgré des cours boursiers relativement stables au cours des deux dernières années, les estimations du bénéfice par action ont augmenté de 10 %, tandis que les ratios cours/bénéfice (P/E) ont diminué de 10 %, ont noté les stratèges.