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La banque centrale du pays se prépare à prendre sa deuxième décision sur les taux d’intérêt de l’année, et ce ne sera probablement pas le soulagement que de nombreux Américains souhaitent voir.
Mercredi, le Comité fédéral de l’Open Market devrait annoncer s’il poursuivra sa pause dans les hausses de taux d’intérêt – et, d’après les prévisions, ce sera probablement le cas. Selon l’outil CME FedWatch, qui estime la probabilité de la prochaine décision de la Réserve fédérale sur la base des prévisions du marché, il y a 99 % de chances que les taux restent stables lundi matin.
Le résumé des projections économiques de la Fed de décembre prévoyait trois réductions des taux d’intérêt pour 2024, mais comme le président de la Fed, Jerome Powell, l’a souligné depuis lors, ces prévisions pourraient changer en fonction des données économiques qui arrivent. La variation de l’indice des prix à la consommation – qui mesure l’inflation – était de 3,2 % en février, ce qui est proche des 3,1 % de janvier et reste supérieur à l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed.
« L’IPC a été plus élevé que prévu, et c’est décevant », a déclaré Mark Hamrick, analyste économique principal chez Bankrate, à Business Insider. « C’est décevant parce que les Américains veulent être soulagés du fardeau de l’inflation actuelle. »
« Non seulement nous avons toujours des prix élevés, mais nous avons également des taux d’intérêt élevés et une économie qui se modère », a déclaré Hamrick. « Ces choses devraient continuer à faire baisser les prix. »
Powell a également déclaré plus tôt en mars que la Fed n’était pas pressée de réduire ses taux, déclarant au Comité des services financiers de la Chambre des représentants qu’une réduction des taux trop tôt ou trop importante pourrait « à terme nécessiter une politique encore plus stricte pour ramener l’inflation à 2 % ».
« Nous voulons avoir un peu plus de données pour avoir confiance », a déclaré Powell. « Nous ne recherchons pas de meilleurs chiffres de l’inflation que ceux que nous avons eus. Nous cherchons simplement à en obtenir davantage. »
Cela ne signifie pas pour autant que des baisses de taux n’interviendront pas plus tard cette année. Nick Bunker, directeur de la recherche économique pour l’Amérique du Nord au Indeed Hiring Lab, a déclaré à BI après la publication du rapport sur l’emploi de février plus tôt ce mois-ci que le recul de la croissance du salaire horaire moyen est « une tendance positive pour la Fed » parce que la Fed peut ressentir » le marché du travail résiste, mais peut-être que la croissance des salaires se modère suffisamment pour leur donner le sentiment que les « pressions inflationnistes » diminuent.
Le salaire horaire moyen a augmenté de 4,3 % pour atteindre 34,57 $ en février par rapport à la moyenne d’il y a un an. Il s’agit d’une baisse par rapport à l’augmentation de 4,7 % enregistrée entre février 2022 et février 2023.
Alors que les experts s’attendaient à un marché du travail plus calme en 2024, la croissance de l’emploi aux États-Unis a jusqu’à présent été assez robuste. Sur la base de chiffres préliminaires ou révisés, plus de 200 000 emplois ont été créés chaque mois de décembre à février. Mais le taux de chômage est passé de 3,7% en janvier à 3,9% en février tandis que le taux d’activité n’a pas bougé par rapport à son taux de 62,5%.
Julia Pollak, économiste en chef chez ZipRecruiter, a déclaré à BI après la publication du rapport sur l’emploi que la Fed « pourrait être très préoccupée par cette augmentation du taux de chômage et par le ralentissement des conditions du marché du travail ». Elle a ajouté que cela « devrait se traduire par une croissance des salaires plus faible à l’avenir et pourrait avoir un effet désinflationniste ».
« D’un autre côté, la vigueur continue de la masse salariale pourrait, je pense, leur donner un faux sentiment de confiance dans le fait que le marché du travail est immunisé et peut résister plus longtemps à une politique monétaire restrictive », a ajouté Pollak.
Même si les Américains ne verront peut-être pas de baisse de taux d’intérêt ce mois-ci, ils pourraient en voir une plus tard cette année.
« Je pense qu’il est encore raisonnable de croire que les taux vont baisser cette année », a déclaré Hamrick après la publication du dernier rapport sur l’IPC. « Le timing continue d’être repoussé de plus en plus loin. Et cela dépendra évidemment des données. Et lorsque les données ne correspondent pas en quelque sorte à un certain ensemble d’attentes, alors d’autres attentes devront peut-être être ajustées. Mais Je continue de penser que des réductions des taux d’intérêt, sous une forme ou une autre, sont probables cette année. »
Un groupe de législateurs démocrates exhorte également Powell à élaborer un calendrier dans lequel les Américains peuvent s’attendre à des réductions de taux. Lundi, 22 d’entre eux – dirigés par le Congressional Progressive Caucus – ont envoyé une lettre à Powell lui demandant de « considérer sérieusement les conséquences économiques néfastes du maintien de taux d’intérêt excessivement élevés pendant une période inutilement longue ».
« Nous pensons qu’il est essentiel que le FOMC présente au public un calendrier clair et rapide de réduction des taux d’intérêt, idéalement dès la réunion du FOMC de mai, afin de garantir un marché du travail fort et le plein emploi pour les travailleurs américains », ont-ils écrit. « Cela permettrait de continuer à réduire les inégalités salariales historiquement élevées depuis des décennies et de promouvoir un climat favorable à l’investissement. »