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© Reuter. Voici tout ce que vous devez savoir sur les ETF Bitcoin : inscription, frais et plus encore
L’approbation par la SEC de 11 ETF spot Bitcoin proposés le 10 janvier marque une étape importante, affirmant l’acceptation et la légitimité croissantes du Bitcoin sur les marchés financiers traditionnels.
Ce développement fait suite au dépôt par BlackRock d’un S-1 auprès de la SEC en juin 2023, signalant le lancement du processus d’approbation.
« Nous avons insisté sur le fait qu’une approbation ponctuelle d’un ETF Bitcoin serait le catalyseur le plus important pour Bitcoin à court terme », ont déclaré les analystes de Cantor Fitzgerald.
«À notre avis, un ETF au comptant approuvé renforce l’accessibilité, la crédibilité et les effets de réseau de Bitcoin. Nous considérons l’approbation d’aujourd’hui comme une étape historique dans la courte histoire du Bitcoin, avec des implications substantielles pour l’appréciation des prix à long terme.
Voici tout ce que vous devez savoir sur les ETF Bitcoin.
Liste des ETF Bitcoin
Les ETF seront cotés sur les bourses suivantes :
BZX
- FNB Bitcoin ARK 21Shares (NYSE 🙂
- Fonds Fidelity Wise Origin Bitcoin (NYSE 🙂
- FNB Franklin Bitcoin (NYSE 🙂
- FNB Invesco Galaxy Bitcoin (NYSE 🙂
- FNB Vaneck Bitcoin Trust (NYSE 🙂
- Fonds Bitcoin WisdomTree (NYSE 🙂
NYSE Arca
- Fiducie Bitcoin en niveaux de gris (NYSE 🙂
- ETF Bitwise Bitcoin (NYSE 🙂
- FNB à terme Hashdex Bitcoin (NYSE 🙂
Nasdaq
- iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock
- Fonds Bitcoin de Valkyrie (BRRR)
Arrière-plan
Les bases de cette approbation ont été posées en août 2023 lorsqu’une décision historique dans l’affaire Grayscale Investments, LLC c. SEC a considéré que le refus de la SEC de l’ETF Bitcoin au comptant de Grayscale était arbitraire et capricieux.
Le tribunal a souligné la nécessité de cohérence dans les décisions réglementaires, remettant en question le traitement disparate des ETF Bitcoin au comptant par rapport aux ETF à terme Bitcoin.
Le dépôt par le Nasdaq d’un formulaire 19b-4 pour un ETF BlackRock Spot Bitcoin a ouvert la voie à des propositions ultérieures de divers gestionnaires d’actifs. Ces dossiers comprenaient des accords de partage de surveillance visant à empêcher les manipulations de marché, démontrant ainsi l’engagement du secteur à répondre aux préoccupations réglementaires.
Parmi les propositions d’ETF, l’ETF ARK 21Shares Bitcoin s’est démarqué en modifiant son dépôt pour inclure un accord de partage de surveillance (SSA) avec les marchés à terme CME. La date limite finale pour cette proposition était le 10 janvier 2024, ne laissant à la SEC aucune option légale pour retarder davantage la décision.
Une approbation pour ARK 21Shares pourrait créer un précédent pour d’autres ETF, étant donné l’absence de distinctions substantielles entre cette proposition et les autres. La SEC, faute d’incitation à privilégier l’un par rapport à l’autre, a logiquement choisi de maintenir une approche cohérente sur le marché de la cryptographie.
Les candidats à l’ETF Bitcoin Spot en attente ont soumis à nouveau les dépôts S-1, intégrant des structures de frais et spécifiant les participants autorisés. Initialement, de nombreuses structures de frais prévoyaient des « périodes de renonciation », présentant des frais réduits pour une durée définie ou jusqu’à ce qu’un objectif d’actifs sous gestion soit atteint.
Implications sur le marché
De nombreuses sociétés de recherche ont cherché à évaluer l’afflux initial que les ETF Spot Bitcoin pourraient attirer. Diverses analyses établissent des parallèles entre l’introduction d’un ETF sur l’or coté aux États-Unis (SPDR Gold Trust ETF, GLD) et le lancement potentiel d’ETF Spot Bitcoin.
Le lancement de GLD a généralisé l’investissement dans les métaux précieux, atténuant ainsi les préoccupations liées à l’assurance, au transport et aux coffres-forts de stockage. De même, un ETF Bitcoin Spot pourrait rationaliser le processus, éliminant ainsi le besoin de trouver un dépositaire Bitcoin, de naviguer dans les complexités de l’auto-garde ou de s’engager sur les marchés à terme.
Selon l’analyse de Cantor Fitzgerald, GLD a atteint 1 milliard de dollars d’actifs dès son premier jour de bourse, a atteint 5 milliards de dollars au cours de ses 15 premiers mois et a grimpé à 76,7 milliards de dollars d’actifs en 2011, dépassant brièvement SPY en tant que plus grand ETF au monde. Standard Chartered, une banque basée au Royaume-Uni, a récemment prévu un afflux total de 34 milliards de dollars pour les ETF Bitcoin Spot.
Nigel Green, passionné de crypto-monnaie de longue date et PDG du groupe deVere, estime que l’approbation par la SEC des ETF Bitcoin pourrait faire grimper l’actif numérique mondial jusqu’à 60 000 $ au cours des 3 prochains mois.
« Cette approbation par le régulateur financier de la plus grande économie mondiale est un moment historique pour Bitcoin et le marché plus large de la cryptographie et fait grimper les prix à long terme, même s’il y a une vente massive à court terme », a déclaré Green.
Frais des ETF Bitcoin
Alors que l’approbation de la SEC ouvre de nouvelles voies permettant aux investisseurs d’accéder au Bitcoin, la communauté des cryptomonnaies s’attend à une participation accrue au marché, ce qui pourrait potentiellement stimuler l’adoption et la croissance du marché.
Le prix du Bitcoin a augmenté ces derniers mois en prévision de la décision positive de la SEC. Les actions cryptographiques sont en forte hausse, avec Coinbase (NASDAQ 🙂 en hausse de plus de 110 % depuis octobre.
«Maintenant que les ETF Spot Bitcoin sont approuvés, nous pensons que les investisseurs devraient porter leur attention sur son impact potentiel sur le prix du Bitcoin. Nous pensons que cette approbation constitue un choc majeur de demande sur le marché, survenant quelques mois avant le choc récurrent de l’offre de Bitcoin : l’événement de réduction de moitié attendu en avril 2024. »
Au 1/10, tous les ETF Bitcoin avaient des frais de 0,0 % pendant les périodes de renonciation, à l’exception de BlackRock, dont la période de renonciation offre 0,12 % pendant 12 mois.
Les frais varient de 0 % pour 6 émetteurs d’ETF (BITB, ARKB, FBTC, BTCW, BTCO et BRRR) pendant les 6 premiers mois, à l’exception de BRRR, qui propose des frais de 0 % pendant les 3 premiers mois. En dehors de ce groupe, HODL a fixé son ratio de dépenses à 0,25 %, tandis que les frais pour EZBC sont de 0,29 %. DEFI et GBTC s’élèvent à 0,9% et 1,5%.
Conclusion
L’approbation des ETF spot Bitcoin marque une étape cruciale dans les quinze ans d’histoire de Bitcoin. Ce sceau d’approbation en or signifie la légitimation de l’actif numérique sur les marchés financiers traditionnels. Les ETF agiront désormais comme des catalyseurs, permettant à certains fonds d’investissement d’accéder à une exposition avec des barrières à l’entrée réduites, notamment en termes de coût, de risque et de conservation. L’attention se porte désormais sur les détails de la négociation, les coûts associés, la garde, la demande du marché, etc.