Cadres à Hypothèque résidentielle Plaza attendez-vous à ce que les choses s’aggravent avant de s’améliorer.
Au cours des trois premiers trimestres de 2022, les montages du prêteur hypothécaire basé à San Diego, en Californie, ont diminué d’environ 38% par rapport à la même période de 2021, se terminant à 5,5 milliards de dollars, selon À l’intérieur du financement hypothécaire.
Comme de nombreux concurrents, Plaza perd de l’argent sur le plan opérationnel. À son tour, il a réduit ses effectifs et vendu des droits de gestion hypothécaire (MSR) pour ajouter des revenus supplémentaires, ont déclaré des dirigeants.
« De toute évidence, nous avons eu un impact très négatif sur l’activité par rapport à l’année précédente, ce qui était prévisible compte tenu de la hausse rapide des taux d’intérêt en 2022 », a déclaré Kevin Parra, qui a cofondé le prêteur il y a deux décennies avec James Cutri.
« Je suis dans le métier depuis 1985 et les taux hypothécaires sont toujours historiquement bas. C’est juste une question de psyché des acheteurs de maison et, bien sûr, un problème d’abordabilité », a ajouté Parra.
Parra s’attend à ce que le paysage reste difficile pendant un certain temps.
« Les constructeurs ne construisent pas parce qu’ils sont pessimistes quant à la possibilité pour les acheteurs d’acheter des maisons. Les vendeurs ne vendent pas parce qu’ils ont obtenu un excellent taux hypothécaire en 2020 et 2021 et qu’il y a moins de raisons de déménager. Ainsi, l’activité restera modérée et les prix des maisons chuteront sur certains marchés, mais pas radicalement », a-t-il déclaré.
Ce que Parra a décrit sont quelques-unes des raisons pour lesquelles 2023 sera une année difficile pour les prêteurs hypothécaires – et les stratégies devront pivoter pour s’adapter au paysage difficile. Au cours des dernières semaines, HousingWire a interrogé des analystes et des dirigeants pour connaître leurs attentes pour 2023 et découvrir comment ils prévoient de gérer leur entreprise avec succès malgré les défis.
La fête du refi est finie
David Battany, vice-président exécutif des marchés de capitaux chez Hypothèque de la guildedéfinit 2022 comme l’année au cours de laquelle les États-Unis ont mis fin à « la plus grande relance gouvernementale pour le marché hypothécaire de l’histoire ».
C’est parce que le Réserve fédérale, dans le cadre de sa stratégie de lutte contre l’inflation, a décidé de relever les taux et de cesser les nouveaux achats de titres adossés à des créances hypothécaires d’agences, ou MBS, rappelant un programme lancé en 2020.
En conséquence, le secteur hypothécaire « est sorti du plus grand boom du refi de l’histoire des États-Unis », selon Battany.
Pour illustrer, les montages hypothécaires ont atteint 4,4 billions de dollars en 2021, avec une part de refinancement de 62 %. Cette année, le volume devrait baisser à 2 200 milliards de dollars, avec un pourcentage de refis de 33 %, selon le Association des banquiers hypothécaires (MBA).
Lorsque le parti refi a pris fin, les conséquences ont été ressenties dans tout le pays. Les prêteurs hypothécaires ont imposé plusieurs séries de licenciements, supprimant des milliers de souscripteurs, de processeurs et d’agents de crédit. Les coupes à Mieux.com et prêtDépôt sont quelques-uns des exemples les plus dramatiques.
Les entreprises ont quitté les canaux de production pour se concentrer sur leurs avenues les plus rentables. Par exemple, Finances d’Amérique a fermé ses activités de prêts hypothécaires à terme pour se concentrer sur les prêts hypothécaires inversés et d’autres produits.
Les fusions et acquisitions frappent le marché, le dernier cas étant basé dans l’Ohio Hypothèque Habitation Unionqui a conclu un accord pour acquérir la société basée au Michigan Hypothèque résidentielle Amerifirst. Et, pour les entreprises non sauvées par des acquisitions, comme Première société d’hypothèques Guaranty. et Hypothèque Sproutles dirigeants ont décidé de fermer brusquement les portes.
Pour ceux qui ont survécu à 2022, il y a un carrefour à affronter au début de 2023, a déclaré Battany.
« Nous découvrirons, dans les prochains mois, si la stratégie de la Fed fonctionne ou non pour maîtriser l’inflation », a-t-il déclaré.
« Vous pouvez dire que les marchés parient qu’il y a 80 % de chances que la stratégie de la Fed fonctionne et que nous ayons une récession. Mais que se passe-t-il si les 20 % qui ne fonctionnent pas se produisent ? Je pense qu’il y a beaucoup d’espoir que la stratégie fonctionne, mais ce n’est pas certain. Et cette incertitude entraînera de la volatilité », a ajouté Battany.
Des questions sur l’efficacité de la politique monétaire ont été soulevées car, parmi les causes de l’inflation, il y a des facteurs que la Fed ne contrôle pas, comme la guerre entre la Russie et l’Ukraine et les problèmes de chaîne d’approvisionnement. Si la politique monétaire fonctionne, les taux hypothécaires peuvent amorcer une tendance à la baisse, apportant un soulagement au marché hypothécaire au second semestre 2023. Sinon, le marché pourrait devenir effrayant.
Atteignons-nous le fond ?
Au milieu des incertitudes, les économistes et les analystes ont déjà commencé à faire leurs estimations pour 2023.
Le MBA s’attend à ce que les prêts hypothécaires diminuent de 14% d’une année sur l’autre pour atteindre 1,9 billion de dollars en 2023 – avec une politique monétaire plus stricte et des conditions financières plus restrictives provoquant une récession au premier semestre. Selon le groupe de commerce, les taux des crédits immobiliers seront de 5,2 % en décembre 2023.
Les analystes de Keefe, Bruyette et Woods (KBW) estiment que les volumes diminueront de 23 %, avec des prix des maisons en baisse de 12,5 %.
« La surcapacité a été le cas cette année, et elle arrive en fin d’année. Donc, il semble que cela ne sera pas résolu de si tôt », a déclaré Bose George, analyste du secteur hypothécaire chez KBW.
« Dans le même temps, nous avons vu une concurrence significative se poursuivre parmi les plus grands joueurs, ce qui est prévu pour un premier semestre assez difficile », a ajouté George.
Le scénario de base de KBW ne prévoit pas que la Fed réduira les taux l’année prochaine et prévoit que les taux hypothécaires se situeront entre « 5,75 % et 6 % quelque chose », selon George.
«Le MBA suppose que les taux hypothécaires sont tombés à cinq au cours de la prochaine année. Leurs attentes en matière de volume sont un peu plus positives que les nôtres, car cela conduit à une amélioration au second semestre de l’année prochaine. Mais nous ne construisons pas cela pour le moment », a-t-il ajouté.
Pour les analystes de l’agence d’analyse de crédit Fitchle premier trimestre de 2023 pourrait être le résultat net de l’industrie, malgré la volatilité et l’incertitude.
En termes de volume, « 2023 s’annonce au moins inférieur à 2022 au premier semestre, mais nous devrons voir ce qui se passera au second semestre », a déclaré Shampa Bhattacharya, directeur des institutions financières non bancaires américaines. un webinaire.
« Nous entrons dans les mois d’hiver saisonniers plus bas, nous devrions donc nous attendre à ce que la baisse des volumes se poursuive au moins pendant les deux prochains trimestres », a déclaré Bhattacharya.
Bhattacharya a ajouté que pour les prêteurs hypothécaires, le principal défi en 2023 est d’exécuter leurs stratégies avec succès. Mais quelles sont ces stratégies ?
Obtenir une plus grande part d’un petit gâteau
La stratégie pour United Wholesale Mortgage (UWM), le plus grand prêteur hypothécaire du pays, pour gagner sur le marché de l’achat est limpide. En juin, la société a annoncé une initiative baptisée « Game On », dans laquelle UWM a réduit les prix de tous les prêts de 50 à 100 points de base, faisant des ravages chez les concurrents dont les marges étaient déjà comprimées.
La société, qui dispose d’environ 800 millions de dollars de liquidités au troisième trimestre, a l’intention de continuer à pousser ses rivaux en 2023.
« Nous n’avons aucune intention pour le moment d’arrêter Game On, qui a été une grande victoire pour notre entreprise », a déclaré Alex Elezaj, directeur de la stratégie d’UWM. « Je ne pense pas que nous ayons besoin d’être plus agressifs car nous sommes très à l’aise avec où nous en sommes. »
UWM affirme que la tarification de Game On n’est pas la raison pour laquelle les concurrents quittent le marché, mais leur manque d’engagement envers la communauté des courtiers. Sur la liste figurent des rivaux tels que loanDepot, Financière de la montagne ouest, AmeriSave, Société d’hypothèques Point, Vente en gros de Stearns (appartenant à Taux garanti) et le commerce de gros à terme de Finance of America. American Neighborhood Mortgage Acceptance Company LLC a également été victime.
Cependant, les dirigeants de la société affirment que la réduction des prix a conduit à attirer davantage d’agents de crédit vers le canal de gros et à gagner des parts de marché lorsque le marché est en baisse.
« Les agents de crédit au détail continuent de se convertir au commerce de gros, et cela [Game On] était une incitation supplémentaire », a déclaré Elezaj.
Pour Elezaj, 2023 sera difficile, mais les dirigeants d’UWM se concentreront davantage sur ce qu’ils peuvent contrôler.
«Je pense que nous allons osciller autour de 6% à 8% pendant un petit moment. Je ne vois aucun élément majeur qui entraînerait une baisse des taux hypothécaires en 2023 », a-t-il déclaré. « Personne n’a la boule de cristal pour le savoir, mais nous veillons à ce que, lors de la prochaine opportunité de refi, nos courtiers en gros disposent des outils nécessaires pour exécuter pour leurs emprunteurs. »
La stratégie de croissance du prêteur de détail Hypothèque de la guilde est bien différent. Avec Guild, l’entreprise a un appétit pour les acquisitions.
« Chaque fois que vous voyez des cycles comme celui-ci, la valeur de deux entreprises fusionnant pour devenir plus efficaces, il y a beaucoup d’avantages à le faire », a déclaré Battany.
Il a ajouté : « En tant qu’entreprise, nous sommes très attachés au marché hypothécaire. Nous voulons continuer à croître et nous envisageons des acquisitions avec des entreprises de valeurs et de cultures similaires qui sont des prêteurs de détail de haute qualité avec une forte concentration sur le service à la clientèle.
Le prêteur hypothécaire au détail dont le siège est à San Diego, en Californie, a déclaré un montage interne total de 4,4 milliards de dollars au troisième trimestre de 2022, contre 5,7 milliards de dollars au trimestre précédent.
En décembre, Guild a annoncé qu’elle avait acquis le prêteur basé au Wisconsin Hypothèque d’Inlanta – qui a annoncé plus tôt qu’il mettrait fin à ses activités en 2023 – pour augmenter son portefeuille de prêts d’achat et sa pénétration du marché dans le Midwest. Les conditions financières de l’acquisition n’ont pas été dévoilées.
Créer des opportunités dans un marché impitoyable
Providence, Rhode Island Banque des citoyensle 25e plus grand prêteur hypothécaire du pays, a généré 18 milliards de dollars au cours des trois premiers trimestres de l’année, soit une baisse de 44 % par rapport à la même période en 2021.
« Le premier semestre 2022 a été très robuste et le second a été difficile. Nous pensons que l’année prochaine sera le prototype flip », a déclaré Sonu Mittal, responsable des prêts hypothécaires. « Nous nous attendons à ce que le marché se normalise au second semestre 2023. »
Selon Mittal, malgré les changements de paysage pour 2022 et 2023, l’entreprise s’en tiendra à sa stratégie basée sur la prise en charge des clients, l’établissement de relations et le redimensionnement de l’entreprise. Un défi est que l’exécution se fait entre trois canaux différents, car Citizens est l’une des rares banques qui opèrent dans les secteurs de la vente au détail, de la vente en gros et du correspondant.
Mittal a déclaré que la banque continue de croire aux trois canaux : le commerce de détail est là pour servir les clients ; le correspondant continue de construire des MSR sains ; et le commerce de gros, qui, nous le savons, a connu une concurrence intense, représente près de 20 % du marché.
Avec l’espace de gros en particulier, son rival Plaza a préparé ses opérations à la tempête de 2023.
Au cours des derniers mois, le prêteur hypothécaire en a profité pour recruter d’anciens chargés de compte auprès d’entreprises sortant du marché, telles que Stearns et loanDepot. Il envisage également de modifier sa structure de rémunération, en adoptant un modèle de salaire plus commission plutôt qu’un tirage au sort contre commission.
Selon Parra, le nouveau modèle est plus sûr d’un point de vue réglementaire et récompense les meilleurs producteurs.
Avec ces changements, Parra espère un lent retour à la rentabilité en 2023, probablement au premier trimestre.
« Nous profitons de l’opportunité de l’attrition dans l’industrie pour augmenter notre part de marché. Si le gâteau est un peu plus grand ou plus petit, cela n’a pas d’importance. Ce qui compte, c’est la part du gâteau que nous pouvons obtenir », a-t-il déclaré.
Comme dernier message, Parra a déclaré : « Il y a toujours des opportunités incroyables sur des marchés comme celui-ci, qui sont des marchés très impitoyables.