New York Le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, a gagné environ 30% de moins l’an dernier et tire ainsi les conclusions d’une année mouvementée pour la célèbre maison de Wall Street. La banque a licencié pas moins de 3 000 employés – c’était la plus grande vague de licenciements depuis la crise financière.
Le revenu net était d’environ 50% inférieur à celui de l’année record 2021. Le salaire de base de Solomon était de 2 millions de dollars et la rémunération variable de 23 millions de dollars, selon un dépôt obligatoire auprès de la Securities and Exchange Commission vendredi. En 2021, il empochait encore 35 millions de dollars et était l’un des patrons de banque les mieux payés.
Dans l’ensemble, Goldman a sous-performé ses pairs cette année. La poussée vers la banque privée était nettement plus coûteuse et moins lucrative qu’on ne le pensait à l’origine et est maintenant réduite, comme l’a annoncé Solomon l’année dernière. Il s’agit essentiellement de la banque en ligne « Marcus » et du commerce des cartes de crédit. En conséquence, Solomon a pris une remise plus importante que les autres PDG de banques.
La banque a l’intention d’annoncer les détails de sa stratégie pour cette année lors de la journée des investisseurs le 28 février. Octavio Marenzi du cabinet de conseil en marchés de capitaux Opimas suppose que de nouvelles coupes chez Goldman pourraient être en attente. Les coûts de la banque ont considérablement augmenté, « tandis que les revenus se sont effondrés. Cela suggère fortement que de nouvelles réductions de coûts et des licenciements sont en cours. »
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Le co-responsable de Global Banking and Markets se montre optimiste dans une interview au Handelsblatt.
(Photo : Goldman Sachs)
Retour possible dans les fusions et acquisitions
Jim Esposito, codirecteur de l’importante division Global Banking and Markets, s’est dit confiant quant au cœur de métier de la banque dans une interview au Handelsblatt. « Les fondamentaux de Goldman Sachs sont solides et nous avons une très bonne position sur le marché pour les années à venir », a déclaré Esposito, dont la division a combiné la banque d’investissement et le trading.
Surtout, le négoce de titres à revenu fixe s’est bien déroulé l’an dernier et a affiché le deuxième chiffre d’affaires le plus élevé de tous. Dans le domaine des fusions et acquisitions (M&A), Goldman était numéro un, comme l’a annoncé la banque lors de la présentation de ses chiffres trimestriels à la mi-janvier.
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Malgré l’environnement de marché difficile, Esposito voit également des opportunités de croissance pour cette année. La région a connu un revers l’année dernière. Le boom du marché des fusions-acquisitions est momentanément interrompu en raison de la remontée rapide des taux directeurs de la Réserve fédérale américaine (Fed) et des inquiétudes concernant une récession aux États-Unis et les conséquences de la guerre en Ukraine.
Cependant, le manager de Goldman estime que l’ambiance pourrait à nouveau changer bientôt. Pour cela, cependant, les sociétés de capital-investissement devraient à nouveau s’impliquer davantage. Compte tenu des taux d’intérêt élevés, les opérations financées par la dette sont devenues moins attractives. Les banques ont également été de plus en plus réticentes à financer ces transactions et, dans certains cas, n’ont pas été en mesure de revendre les prêts aux investisseurs comme prévu.
Mais la situation est bien meilleure qu’elle ne l’était lors de la crise financière de 2008. « Il ne faut pas grand-chose pour que le goût du risque revienne sur ce marché. Nous n’en sommes pas encore là, mais je vois les premiers signes positifs », a déclaré Esposito.
Dans l’ensemble, Goldman Sachs a sous-performé ses pairs cette année.
(Photo : Reuters)
Il pourrait également y avoir une autre indication dans la semaine à venir après la décision de la Fed sur les taux d’intérêt. Les économistes s’attendent à ce que les taux d’intérêt n’augmentent que d’un quart de point de pourcentage et donc beaucoup plus lentement que l’an dernier. La Fed a relevé ses taux d’intérêt à une vitesse record dans une fourchette de 4,25 à 4,5 %. En Europe, le taux directeur est de 2,5 %.
Les introductions en bourse manquent
Pendant ce temps, les entreprises restent intéressées par les transactions, a déclaré Esposito. « La pression pour consolider est forte. Cela s’applique à pratiquement toutes les industries. » De nombreuses entreprises sont en train de réorganiser leurs chaînes d’approvisionnement et deviennent ainsi moins dépendantes de la Chine. Cela aussi augmenterait le besoin de fusions et d’acquisitions. Esposito, en revanche, est moins confiant quant à un retour des introductions en bourse.
Une grande partie du marché des introductions en bourse en 2020 et 2021 « a été tirée par des entreprises technologiques, et certaines entreprises sont considérablement en deçà de la valeur à laquelle elles sont devenues publiques », a déclaré le banquier d’investissement vétéran. Dès lors, l’enthousiasme des investisseurs est freiné.
Les licornes autrefois médiatisées de la Silicon Valley, des start-ups technologiques évaluées à plus d’un milliard de dollars, ont causé de graves pertes dans les portefeuilles des investisseurs. L’échange de crypto Coinbase, par exemple, qui est devenu public en 2021 avec l’aide de Goldman, a depuis perdu 85 % de sa valeur. Les pertes du constructeur de voitures électriques Rivian se ressemblent. Le service de livraison Doordash, qui est devenu public fin 2020, est à environ 68 % dans le rouge.
L’exception éclatante de l’année dernière a été l’introduction en bourse du constructeur automobile Porsche de Stuttgart, dans laquelle Goldman Sachs était également impliqué. Contrairement à de nombreuses entreprises technologiques, cependant, c’était « une entreprise bien gérée avec un modèle commercial solide ».
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