- Une inflation collante et une activité de détail robuste sont des signes révélateurs que la Réserve fédérale n’a pas réussi à étouffer la demande, selon les analystes.
- Cela signifie que les investisseurs doivent s’attendre à une politique plus stricte et à une plus grande faiblesse des marchés.
- « Nous ne serions pas choqués de voir un recul de 15 à 20 % par rapport aux niveaux actuels, ce qui nous amènerait en dessous du cycle précédent. »
Une inflation collante et une activité de détail robuste sont des signes révélateurs que la Réserve fédérale n’a pas réussi à étouffer la demande, ce qui signifie que les investisseurs doivent s’attendre à une politique plus stricte et à une plus grande faiblesse des marchés, ont déclaré les analystes.
Bien que la Réserve fédérale ait déjà relevé ses taux de référence de 450 points de base depuis l’année dernière pour calmer l’économie et maîtriser l’inflation, janvier a montré que la demande restait élevée.
Le mois dernier, les ventes au détail ont bondi de 3 %, dépassant les estimations d’une augmentation de 1,9 %. Et les prix à la consommation ont augmenté de 6,4 %, tandis que les prix à la production ont grimpé de 6 %, les deux étant également en tête.
« La Fed veut freiner la demande – Cela ne se produit pas. Les ventes au détail en sont un parfait exemple. Le consommateur est toujours là », a déclaré Victoria Fernandez, stratège en chef du marché chez Crossmark Global Investments, dans une interview avec CNBC.
« Donc, si vous voulez écraser la demande afin de faire baisser l’inflation, alors ces chiffres positifs que nous célébrerions normalement nous disent que la Fed et les autres banques centrales vont continuer à se renforcer. »
Les données ont ajouté aux signes que l’économie est toujours trop chaude, à la suite du rapport sur la masse salariale de janvier qui a montré que 517 000 nouveaux emplois ont été ajoutés.
Pourtant, une telle résilience aidera l’économie américaine à éviter une profonde récession, a déclaré Fernandez, qui prédit plutôt un léger ralentissement. Quant à la bourse, elle ne s’attend pas à une vente comme en 2022, mais voit une « année plutôt plate ».
« Ayez cette perspective équilibrée parce que nous allons juste être agités, je pense, pendant la majeure partie de l’année », a-t-elle ajouté.
Certes, le président de la Fed, Jerome Powell, a toujours indiqué qu’il était prêt à maintenir les taux à la hausse. Mais le marché commence seulement maintenant à rattraper son retard, après avoir espéré plus tôt que la Fed se préparait à réduire les taux en 2023, et non à les augmenter.
« Je pense qu’il est très clair que la liquidité du marché, l’épargne des consommateurs et l’optimisme concernant le marché du travail continuent de soutenir la consommation », a déclaré Lisa Shalett, directrice des investissements chez Morgan Stanley Wealth Management, dans une interview séparée sur CNBC.
« Et pour la Fed, c’est vraiment problématique, car une partie de la raison pour laquelle les banques centrales augmentent les taux d’intérêt dans une bataille contre l’inflation est de refroidir la demande. Et ce refroidissement de la demande du côté des consommateurs de l’économie, du côté des services de l’économie, ne se concrétise pas encore. »
Les deux stratèges ont conseillé aux investisseurs d’ajouter des placements à revenu fixe à leurs portefeuilles et d’être tactiques dans le choix des actions. Shalett a encouragé un portefeuille diversifié axé sur les actions de croissance et de valeur.
Mais contrairement à Fernandez, Shalett a une vision plus sombre des perspectives du marché dans son ensemble.
« Nous avons parlé du potentiel d’une sorte de scénario d’expansion-récession », a-t-elle déclaré. « Nous ne serions pas choqués de voir un recul de 15 à 20 % par rapport aux niveaux actuels, ce qui nous amènerait en dessous du cycle précédent. »