NEW DELHI: La roupie indienne s’est dépréciée de plus de 11% en 2022 par rapport au dollar – sa plus mauvaise performance depuis 2013 et la pire raclée parmi Devises asiatiques – alors que la politique monétaire agressive de la Réserve fédérale américaine a propulsé le billet vert.
La roupie a clôturé 2022 à 82,61 pour un dollar américain, contre 74,29 fin 2021, la devise américaine se dirigeant vers son plus gros gain annuel depuis 2015.
L’unité indienne, cependant, s’est mieux comportée que certaines autres devises mondiales comme la livre turque et la livre sterling.
La volatilité du marché des changes, provoquée par une hausse des prix mondiaux du pétrole à la suite de la guerre de la Russie en Ukraine, a obligé la Banque de réserve à puiser fréquemment dans ses réserves, l’inflation importée devenant un défi pour les décideurs.
Depuis la mi-octobre, la roupie s’est remise des épisodes de volatilité connus au début de l’année et s’est négociée près de sa tendance à long terme, selon le RBIRapport sur la stabilité financière.
La volatilité du marché des changes au cours de l’année a été déclenchée par le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne en février, qui a perturbé les chaînes d’approvisionnement mondiales, alimentant l’inflation ainsi que les attentes inflationnistes dans le monde.
Une Réserve fédérale américaine belliciste a commencé à relever ses taux pour contenir l’inflation au moment même où de graves crises géopolitiques assiégeaient l’économie mondiale. Cela a fait du dollar une monnaie refuge, provoquant d’énormes sorties d’investissements en provenance d’autres pays.
Les prix élevés du pétrole brut sur le marché international ont également pesé sur la roupie. Les investisseurs étrangers ont retiré une somme nette de Rs 1,22 lakh crore des marchés boursiers indiens et plus de Rs 17 000 crore des marchés de la dette en 2022 en raison de la hausse agressive des taux par les banques centrales du monde.
Alors qu’un dollar fort pesait sur le commerce de l’Inde, l’inflation importée est devenue un défi important pour les décideurs indiens.
Bien que la RBI ait dépensé plus de cent milliards de dollars pour soutenir la roupie glissante, elle a franchi la barre psychologique de 83 pour un billet vert.
Pourtant, il y a de l’espoir pour la roupie dans la nouvelle année. Il y a des indications que la Fed américaine réduira encore l’intensité des hausses de taux au cours de l’année à venir. En outre, les investisseurs mondiaux n’ont pas perdu confiance dans les marchés indiens et les entrées de FII ont commencé à s’améliorer.
En outre, la baisse des prix mondiaux de l’énergie, la solidité des fondamentaux de l’économie indienne et le retour de l’inflation au niveau de confort de la Banque de réserve aideront la roupie à retrouver une certaine vigueur face à l’USD.
Dilip Parmar, analyste de recherche, HDFC Securities, a déclaré que 2023 pourrait commencer sur une note volatile, car la résurgence des inquiétudes de Covid pourrait être de bon augure pour le dollar, tandis que le second semestre devrait être relativement plus calme alors que nous voyons l’inflation et les taux d’intérêt culminer.
« Nous pensons que la roupie peut se consolider entre 84 et 79 et pourrait enregistrer une légère dépréciation par rapport au dollar américain. Historiquement, nous avons vu chaque fois qu’il y avait plus de 10% de dépréciation, l’année suivante reste relativement plus calme avec une dépréciation moyenne d’environ 2% cent », a ajouté Parmar.
La baisse de la valeur de la roupie a également créé des inquiétudes sur le front du déficit du compte courant (CAD), qui, couplé à l’élargissement du déficit commercial, pourrait exercer une pression supplémentaire sur la monnaie indienne à l’avenir.
Le 3 janvier (le premier jour de bourse de 2022), la roupie a clôturé presque à plat à 74,28. Il a chuté de 98 paise le 24 février, jour du début de la guerre russo-ukrainienne et depuis lors, il est en baisse. Le 19 octobre, la roupie a franchi la barre des 83 pour la première fois dans un contexte de sorties de capitaux étrangers ininterrompues, d’un dollar fort sur les marchés étrangers, d’une hausse des prix du brut et d’une aversion au risque chez les investisseurs.
Navneet Damani, vice-président principal, Monnaie et matières premières, MOFSL, a déclaré que la roupie s’est fortement affaiblie cette année et que la faiblesse a été de l’ordre de 10%, principalement en raison de la force du dollar par rapport à ses principaux croisements.
« Les principales devises en 2022 ont chuté en moyenne de plus de 10%, y compris la roupie. Mais la volatilité de la roupie a été réduite par l’intervention active de la RBI. Les réserves ont connu une légère érosion, mais la banque centrale recommence maintenant à constituer ses réserves et cela servirait de tampon en période d’incertitude », a-t-il déclaré.
Au cours de l’année à venir, Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) s’attend à ce que la volatilité de la roupie continue de rester élevée et, avec les banques centrales qui, à ce stade, continuent de rester bellicistes, il est probable qu’elle soutienne le dollar dans tous les domaines.
« Nous nous attendons à ce que l’USD-INR (Spot) puisse s’échanger avec un biais positif et au cours du prochain trimestre, il pourrait coter entre 81,50 et 84,50 », a-t-il ajouté.
Aditi Nayar, économiste en chef, ICRA, a déclaré que la roupie devrait rester dominée par les tendances de l’indice du dollar et du sentiment mondial, ce dernier étant susceptible d’orienter fortement les tendances des flux de FPI.
La roupie a gagné 26 paise pour clôturer à 82,61 contre le dollar américain lors de la dernière séance de négociation de 2022, alors que la devise américaine se retirait de ses niveaux élevés. Au 31 décembre 2021, la roupie s’était établie à 74,29 contre le billet vert.
La roupie a clôturé 2022 à 82,61 pour un dollar américain, contre 74,29 fin 2021, la devise américaine se dirigeant vers son plus gros gain annuel depuis 2015.
L’unité indienne, cependant, s’est mieux comportée que certaines autres devises mondiales comme la livre turque et la livre sterling.
La volatilité du marché des changes, provoquée par une hausse des prix mondiaux du pétrole à la suite de la guerre de la Russie en Ukraine, a obligé la Banque de réserve à puiser fréquemment dans ses réserves, l’inflation importée devenant un défi pour les décideurs.
Depuis la mi-octobre, la roupie s’est remise des épisodes de volatilité connus au début de l’année et s’est négociée près de sa tendance à long terme, selon le RBIRapport sur la stabilité financière.
La volatilité du marché des changes au cours de l’année a été déclenchée par le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne en février, qui a perturbé les chaînes d’approvisionnement mondiales, alimentant l’inflation ainsi que les attentes inflationnistes dans le monde.
Une Réserve fédérale américaine belliciste a commencé à relever ses taux pour contenir l’inflation au moment même où de graves crises géopolitiques assiégeaient l’économie mondiale. Cela a fait du dollar une monnaie refuge, provoquant d’énormes sorties d’investissements en provenance d’autres pays.
Les prix élevés du pétrole brut sur le marché international ont également pesé sur la roupie. Les investisseurs étrangers ont retiré une somme nette de Rs 1,22 lakh crore des marchés boursiers indiens et plus de Rs 17 000 crore des marchés de la dette en 2022 en raison de la hausse agressive des taux par les banques centrales du monde.
Alors qu’un dollar fort pesait sur le commerce de l’Inde, l’inflation importée est devenue un défi important pour les décideurs indiens.
Bien que la RBI ait dépensé plus de cent milliards de dollars pour soutenir la roupie glissante, elle a franchi la barre psychologique de 83 pour un billet vert.
Pourtant, il y a de l’espoir pour la roupie dans la nouvelle année. Il y a des indications que la Fed américaine réduira encore l’intensité des hausses de taux au cours de l’année à venir. En outre, les investisseurs mondiaux n’ont pas perdu confiance dans les marchés indiens et les entrées de FII ont commencé à s’améliorer.
En outre, la baisse des prix mondiaux de l’énergie, la solidité des fondamentaux de l’économie indienne et le retour de l’inflation au niveau de confort de la Banque de réserve aideront la roupie à retrouver une certaine vigueur face à l’USD.
Dilip Parmar, analyste de recherche, HDFC Securities, a déclaré que 2023 pourrait commencer sur une note volatile, car la résurgence des inquiétudes de Covid pourrait être de bon augure pour le dollar, tandis que le second semestre devrait être relativement plus calme alors que nous voyons l’inflation et les taux d’intérêt culminer.
« Nous pensons que la roupie peut se consolider entre 84 et 79 et pourrait enregistrer une légère dépréciation par rapport au dollar américain. Historiquement, nous avons vu chaque fois qu’il y avait plus de 10% de dépréciation, l’année suivante reste relativement plus calme avec une dépréciation moyenne d’environ 2% cent », a ajouté Parmar.
La baisse de la valeur de la roupie a également créé des inquiétudes sur le front du déficit du compte courant (CAD), qui, couplé à l’élargissement du déficit commercial, pourrait exercer une pression supplémentaire sur la monnaie indienne à l’avenir.
Le 3 janvier (le premier jour de bourse de 2022), la roupie a clôturé presque à plat à 74,28. Il a chuté de 98 paise le 24 février, jour du début de la guerre russo-ukrainienne et depuis lors, il est en baisse. Le 19 octobre, la roupie a franchi la barre des 83 pour la première fois dans un contexte de sorties de capitaux étrangers ininterrompues, d’un dollar fort sur les marchés étrangers, d’une hausse des prix du brut et d’une aversion au risque chez les investisseurs.
Navneet Damani, vice-président principal, Monnaie et matières premières, MOFSL, a déclaré que la roupie s’est fortement affaiblie cette année et que la faiblesse a été de l’ordre de 10%, principalement en raison de la force du dollar par rapport à ses principaux croisements.
« Les principales devises en 2022 ont chuté en moyenne de plus de 10%, y compris la roupie. Mais la volatilité de la roupie a été réduite par l’intervention active de la RBI. Les réserves ont connu une légère érosion, mais la banque centrale recommence maintenant à constituer ses réserves et cela servirait de tampon en période d’incertitude », a-t-il déclaré.
Au cours de l’année à venir, Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) s’attend à ce que la volatilité de la roupie continue de rester élevée et, avec les banques centrales qui, à ce stade, continuent de rester bellicistes, il est probable qu’elle soutienne le dollar dans tous les domaines.
« Nous nous attendons à ce que l’USD-INR (Spot) puisse s’échanger avec un biais positif et au cours du prochain trimestre, il pourrait coter entre 81,50 et 84,50 », a-t-il ajouté.
Aditi Nayar, économiste en chef, ICRA, a déclaré que la roupie devrait rester dominée par les tendances de l’indice du dollar et du sentiment mondial, ce dernier étant susceptible d’orienter fortement les tendances des flux de FPI.
La roupie a gagné 26 paise pour clôturer à 82,61 contre le dollar américain lors de la dernière séance de négociation de 2022, alors que la devise américaine se retirait de ses niveaux élevés. Au 31 décembre 2021, la roupie s’était établie à 74,29 contre le billet vert.