L’inflation est l’amie du chancelier s’il ne considère que ses revenus.
Les chiffres officiels des finances publiques montrent que les recettes fiscales totales ont augmenté de 13,2 % en janvier par rapport au même mois il y a un an.
L’impôt sur les sociétés a augmenté de 27,9 % après que les entreprises ont augmenté leurs prix. L’impôt sur le revenu auto-évalué a augmenté de 33,3 % et l’impôt sur le revenu PAYE, qui est de loin la plus grosse baisse de recettes fiscales, a bondi de 10,6 % par rapport à janvier 2022 en raison d’une pénurie de travailleurs qui a fait grimper les salaires du secteur privé par rapport à la moyenne pré-pandémique. de 2 % à près de 7 %.
Ce déluge d’argent qui coule dans les coffres de Jeremy Hunt est une bonne nouvelle alors que le gouvernement a dépensé des centaines de milliards de livres pour lutter contre les effets de Covid-19 et les retombées de la guerre en Ukraine. Ce sont les revenus qui atténuent la pression des investisseurs internationaux inquiets pour la santé mentale du gouvernement britannique lorsque le parti conservateur a remis à Liz Truss les leviers du pouvoir, seulement pour qu’elle pousse et tire sauvagement jusqu’à ce que l’économie plonge.
Hunt peut affirmer que le calme est rétabli et que la trajectoire de vol, bien qu’encore susceptible d’être cahoteuse, est à une distance de sécurité du sol.
Son dilemme émerge lorsqu’il regarde les appels à la dépense qui vont devenir plus forts maintenant qu’il semble avoir plus d’argent à dépenser.
Par rapport aux prévisions faites en novembre dernier par son prévisionniste indépendant, l’Office for Budget Responsibility, pour l’exercice 2022-23, les emprunts cumulés sont inférieurs de 30 milliards de livres sterling aux prévisions à 108,7 milliards de livres sterling.
Il s’agit de 30 milliards de livres sterling qu’il préférerait mettre de côté lors du budget du mois prochain dans le cadre d’un plan visant à réduire le déficit annuel et éventuellement la dette totale du Royaume-Uni.
Mais avec les salaires du secteur public destinés à punir les salariés du gouvernement avec les réductions les plus importantes du niveau de vie, les syndicats ont d’autres idées.
Ses collègues de droite réclameront des réductions d’impôt pour les particuliers et les entreprises. Les conservateurs plus modérés diront qu’il peut faire les deux. Pendant ce temps, les fonctionnaires rappelleront à la chancelière que le tissu de la prestation de services publics a dépassé le stade où il peut être décrit comme effiloché. Dans de nombreux domaines, il tombe en morceaux.
Les services d’autobus ont besoin de plus d’argent, les toits des écoles fuient et les services de santé mentale sont à genoux. La liste des services qui souffrent est longue après 12 ans d’austérité et ne fera qu’empirer si le chancelier donne la priorité à la réduction de la dette par rapport aux investissements, que ce soit dans les personnes ou les infrastructures physiques.
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L’un des mantras de Hunt, et celui qu’il devrait répéter lors de son discours sur le budget, est que la réduction de la dette réduit le fardeau de la prochaine génération.
Ce que cette analyse erronée ignore, c’est que le gouvernement offre peu de faveurs à la prochaine génération si les services de santé et le système scolaire sont sous pression et qu’une grande partie de la prestation de services pour ceux qui ne peuvent pas travailler est endommagée.
Jusqu’à présent, Hunt a eu de la chance. Un hiver plus chaud que prévu l’a aidé à maintenir les coûts de sa subvention énergétique plus bas que prévu et une récession semble de plus en plus improbable maintenant que les effets d’entraînement de la guerre en Ukraine s’atténuent.
Son prochain mouvement sera cependant crucial, et il y a tout lieu de croire qu’il ira dans la mauvaise direction.