La banque centrale a déclaré qu’elle s’attend à ce que la croissance stagne plus tard cette année et au début de l’année prochaine et a averti que davantage de hausses de taux seront nécessaires.
La Banque du Canada a annoncé une hausse des taux d’intérêt plus faible que prévu et a précisé que d’autres augmentations étaient encore nécessaires, même si elle prévoyait que l’économie pourrait bientôt sombrer dans une légère récession.
La banque centrale a relevé mercredi son taux directeur d’un demi-point de pourcentage à 3,75%, un plus haut en 14 ans mais en deçà des appels à une nouvelle hausse de 75 points de base. Il a relevé ses taux de 350 points de base depuis mars, l’un de ses cycles de resserrement les plus rapides de tous les temps.
« Cette phase de resserrement va toucher à sa fin. Nous nous rapprochons, mais nous n’en sommes pas encore là », a déclaré le gouverneur Tiff Macklem dans des remarques préparées avant une conférence de presse.
Dans quelle mesure les taux doivent-ils augmenter « dépendra de la façon dont la politique monétaire fonctionne pour ralentir la demande, de la manière dont les problèmes d’approvisionnement se résolvent et de la manière dont l’inflation et les anticipations d’inflation réagissent », a-t-il déclaré.
Macklem a ajouté que la banque centrale était encore loin de son objectif d’inflation faible, stable et prévisible à 2%, mais essayait d’équilibrer les risques de sous- et de sur-serrage.
« C’était un peu une surprise », a déclaré Michael Greenberg, gestionnaire de portefeuille chez Franklin Templeton Investment Solutions, à propos de la décision sur les taux. L’inflation, a-t-il expliqué, était clairement toujours un problème et d’autres hausses étaient probables.
« Il semble juste que les inquiétudes concernant les retombées économiques et les retombées sur la stabilité financière d’une hausse des taux si agressive commencent peut-être à peser sur eux, … et par conséquent, ils ont un peu relâché les freins », a-t-il déclaré.
Récession technique
La banque a déclaré dans son rapport trimestriel sur la politique monétaire que la croissance stagnerait plus tard cette année et au début de l’année prochaine, ce qui « suggère que quelques trimestres avec une croissance légèrement inférieure à zéro sont tout aussi probables que quelques trimestres avec une petite croissance positive ».
Une récession technique, qui consiste en deux trimestres consécutifs de croissance négative, est possible entre le quatrième trimestre 2022 et la fin du deuxième trimestre 2023, selon les prévisions.
Cet assombrissement des perspectives a probablement influencé la décision d’opter pour la hausse de 50 points de base, bien que l’avertissement selon lequel les taux doivent encore augmenter « enlève un peu l’avantage », a déclaré Doug Porter, économiste en chef chez BMO Capital Markets.
Alors que la banque a déclaré que l’inflation élevée et les attentes d’inflation ainsi que les pressions continues de la demande signifiaient que le taux directeur devrait augmenter, elle a ajouté un nouveau langage sur la façon dont ces augmentations seraient déterminées.
« Les futures hausses de taux seront influencées par nos évaluations de la façon dont une politique monétaire plus stricte fonctionne pour ralentir la demande, comment les problèmes d’approvisionnement se résolvent et comment l’inflation et les anticipations d’inflation réagissent », a-t-il déclaré.
L’inflation a ralenti à 6,9% en septembre après un pic de 8,1% en juin, mais les hausses des prix des articles de base, qui excluent les biens volatils comme l’énergie et l’alimentation, restent persistantes. La banque centrale a revu à la baisse ses perspectives d’inflation en raison de la baisse des prix des matières premières et de l’atténuation des perturbations de la chaîne d’approvisionnement.
« L’inflation devrait revenir au sommet de la fourchette de contrôle de 1% à 3% d’ici la fin de 2023 et à l’objectif de 2% d’ici la fin de 2024 », a déclaré la banque.