Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a signalé que les taux d’intérêt pourraient avoir atteint un sommet après 10 augmentations successives du coût d’emprunt officiel depuis décembre 2021.
S’exprimant à Londres, Bailey a déclaré que Threadneedle Street évaluerait l’impact d’une politique plus stricte sur l’économie avant de sanctionner toute nouvelle décision.
Cependant, le gouverneur a également averti que la Banque était consciente du risque de répéter les erreurs des années 1970 et qu’elle n’hésiterait pas à augmenter les taux par rapport à leur niveau actuel de 4 % si des pressions inflationnistes s’incrustaient.
Bailey a voté pour une augmentation d’un quart de point des taux d’intérêt lors de la dernière réunion du comité de politique monétaire de la Banque en février, mais a clairement indiqué mercredi qu’il adoptait désormais une approche attentiste.
« À ce stade, je mettrais en garde contre l’idée que nous en avons fini avec l’augmentation du taux d’escompte ou que nous devrons inévitablement en faire plus », a-t-il déclaré. «Une nouvelle augmentation du taux d’escompte pourrait s’avérer appropriée, mais rien n’est décidé. Les données entrantes ajouteront à l’image globale de l’économie et aux perspectives d’inflation, et cela éclairera nos décisions politiques.
Les marchés financiers ont prévu de nouvelles hausses des taux d’intérêt plus tard cette année, mais les analystes ont déclaré que le discours de Bailey repoussait cette idée.
Samuel Tombs de Pantheon Macro a déclaré: «Il ressort clairement du discours de M. Bailey que le comité met davantage l’accent sur le resserrement substantiel déjà réalisé et aimerait arrêter son cycle de randonnée dès que possible. Cela n’a donc guère de sens à l’heure actuelle de fixer un taux terminal à 4,5% ou plus.
Krishna Guha d’Evercore a déclaré que Bailey était « devenu le premier chef de banque centrale à repousser la réévaluation mondiale belliciste des taux ces dernières semaines qui a poussé le taux bancaire britannique de pointe actualisé à près de 5% ».
Bailey a déclaré que les programmes de sensibilisation de la Banque auprès du public lui avaient fait comprendre l’impact de la forte inflation sur la vie des gens. Bien qu’il ait légèrement reculé par rapport à son sommet de 11,1 % à la fin de l’année dernière, la mesure préférée du gouvernement du coût de la vie montre toujours une inflation de 10,1 %.
« Les gens ne devraient pas avoir à s’inquiéter de l’inflation de cette manière », a déclaré le gouverneur.
Bailey a ajouté que le Royaume-Uni avait été frappé par une série de « chocs économiques importants » – dont le Brexit, le Covid et la hausse des prix mondiaux de l’énergie liée à l’invasion de l’Ukraine par la Russie – et qu’il n’y avait « pas d’issue facile ».
Les personnes à faible revenu avaient du mal à joindre les deux bouts et la Banque devait veiller à ce que la situation ne s’aggrave pas en permettant à «l’inflation maison» de s’installer.
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« Je crains que la politique monétaire ne puisse faire disparaître le choc subi par notre revenu réel national. Mais ce que la politique monétaire peut – et doit – faire, c’est s’assurer que l’inflation qui nous vient de l’étranger ne devienne pas une inflation durable générée chez nous. L’inflation maison ne nous améliorera pas en tant que pays. Ceux qui ont un faible pouvoir de négociation seront encore plus à la traîne.
Bailey a déclaré que le fait de ne pas augmenter les taux d’intérêt maintenant pourrait nécessiter une action plus sévère plus tard. « L’expérience des années 1970 nous a appris cette importante leçon. Mais également… nous devons surveiller attentivement la façon dont le resserrement que nous avons déjà effectué se propage dans l’économie jusqu’aux prix auxquels sont confrontés les consommateurs.
« Nos événements de sensibilisation montrent clairement que nous devons calibrer la politique monétaire avec le plus grand soin pour ramener l’inflation à l’objectif de manière durable. »
Bailey a déclaré que la pénurie de travailleurs disponibles dans une grande partie de l’économie britannique serait un facteur clé dans les décisions futures de ses décideurs.
« Le marché du travail britannique reste très tendu. Depuis le début de la pandémie de Covid, nous avons constaté une forte augmentation du nombre de personnes qui ne participent pas au marché du travail dans ce pays. La main-d’œuvre britannique a diminué.