© Reuters.
Par Yasin Ebrahim
Investing.com — Le yen a grimpé par rapport au dollar mardi, surfant sur une vague de paris bellicistes sur la Banque du Japon s’éloignant davantage de sa position accommodante avant une mise à jour de la politique monétaire prévue dans la nuit de mercredi.
a chuté de 0,26 % à 128,20
La Banque du Japon devrait rester fidèle aux taux d’intérêt, mais beaucoup parient que la banque centrale pourrait abandonner son plafond sur le rendement après l’avoir doublé à 0,5 % contre 0,25 % le mois dernier.
Le gouverneur de la BoJ, Kuroda Haruhiko, a précédemment suggéré que la surprise de la politique monétaire du mois dernier – qui a fait grimper le yen face au dollar – était une aberration et non le début d’une nouvelle ère de mesures de politique monétaire moins bellicistes.
Kuroda a déclaré que cette décision était nécessaire pour corriger les distorsions de la courbe des rendements après que les pressions mondiales sur les obligations aient forcé les obligations d’État japonaises à la hausse.
Mais les investisseurs ne l’achètent pas. Ils ont continué à sonder vague après vague de pression à la vente sur les obligations d’État japonaises, poussant les prix à la baisse et les rendements à la hausse. Le rendement à 10 ans de l’obligation japonaise a dépassé le plafond de 0,5 % pendant trois jours de bourse consécutifs.
Les attaques de sondage ont forcé la BoJ à acheter des obligations record pour défendre le plafond, qui, s’il était abandonné, selon certaines estimations, donnerait au yen la puissance de feu nécessaire pour infliger des dommages importants au dollar.
Dans un scénario de sortie à plus court terme du cadre de contrôle de la courbe des taux, Goldman Sachs estime que l’USD/JPY pourrait perdre environ 3 % – ou une baisse à des niveaux juste en dessous de 125 par rapport à la position actuelle.
Si Kuroda, cependant, tient bon et n’abandonne pas ou ne modifie pas le plafond, les paris sur la fin du contrôle de la courbe des taux seront probablement rejetés alors que le temps presse pour sa retraite prévue le 8 avril.
« Kuroda gardera son sang-froid, laissera le cadre actuel intact cette semaine et laissera finalement à son successeur le soin de dissoudre le cadre YCC plus tard dans l’année », a déclaré Daiwa Securities.
La décision de politique monétaire de la banque centrale devrait également s’accompagner d’une nouvelle projection sur l’inflation qui pourrait fournir des indices supplémentaires pour savoir si le vent du changement de politique monétaire s’intensifie.
Les dernières données, publiées plus tôt ce mois-ci, ont montré que la pression sur les prix était passée à 4 % en décembre en glissement annuel, soit le double de l’objectif de la BoJ et le plus élevé depuis 1981.
La BoJ devrait relever ses prévisions d’inflation à 1,8 % en glissement annuel pour le prochain exercice et à 2 % pour l’exercice 2024, par rapport à ses prévisions actuelles de 1,6 % pour chaque année, selon Daiwa Securities.
Signalant que l’inflation atteindra l’objectif de 2% de la banque centrale « dans quelques années, utilisé pour justifier l’orientation actuelle de la politique plutôt que pour motiver un nouvel ajustement », a-t-il ajouté.