« Les tensions politiques accrues, combinées à la démondialisation, sont susceptibles de réduire la productivité et d’augmenter l’inflation à long terme dans le monde. »
(Photo : Bloomberg)
Düsseldorf, Francfort De nombreux économistes s’attendent à ce que l’inflation aux États-Unis et en Europe baisse, mais ne revienne pas aux niveaux bas d’avant la pandémie. L’économiste de Harvard Kenneth Rogoff est particulièrement préoccupé par le découplage avec la Chine. « Les tensions politiques accrues, associées à la démondialisation, sont susceptibles de réduire la productivité et d’augmenter l’inflation à long terme dans le monde », prévient-il.
Le directeur de l’Institut Ifo de Munich, Clemens Fuest, s’attend à ce que l’inflation culmine en Allemagne au cours de l’hiver. De son point de vue, la suite des choses au-delà de 2023 dépend fortement de la politique de la Banque centrale européenne (BCE). Une certaine pression inflationniste subsistera. « Les pénuries de compétences, les dépenses de décarbonisation, les frictions du commerce extérieur, tout cela est à l’origine de l’inflation. »
En outre, certains craignent que les banques centrales n’assouplissent leur politique monétaire plus tôt que nécessaire. L’économiste en chef de la société de fonds américaine MFS, Erik Weisman, souligne que la Réserve fédérale américaine a commis cette erreur plus souvent dans le passé. « C’était le cas dans les années 1970 sous Arthur Burns, alors président de la Fed. Et d’abord aussi pendant le mandat de Paul Volcker.
En raison de sa lutte déterminée contre l’inflation, Volcker est aujourd’hui considéré comme un modèle par de nombreux banquiers centraux. Au début de son mandat de président de la Fed en août 1979, cependant, il avait temporairement abaissé les taux d’intérêt. Il a gagné sa réputation en augmentant à nouveau les taux d’intérêt et en maintenant une politique monétaire stricte pendant la récession de 1981-1982.
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En octobre, le taux d’inflation dans la zone euro a atteint un record de 10,7 %. La principale raison de la flambée des prix est la forte hausse des prix de l’énergie, qui ont bondi de 41,9% par rapport à l’année précédente. Aux États-Unis, les prix à la consommation ont augmenté de 8,2 % en septembre. Le pic précédent y avait été atteint en juin avec 9,1 %.
Marché du travail américain tendu
Aux États-Unis, les prix de l’énergie ont augmenté de 19,8 % en glissement annuel. En revanche, la situation sur le marché du travail est beaucoup plus tendue. Le taux de chômage était de 3,7 % en octobre. Il existe actuellement deux offres d’emploi pour chaque candidat – en Europe, il y a 0,3 annonce par candidat.
Aux États-Unis, la Réserve fédérale a commencé à relever les taux d’intérêt plus tôt. La semaine dernière, il a de nouveau augmenté le taux directeur de 0,75 point de pourcentage, entre 3,75 et 4 %. Le président de la Fed, Jerome Powell, a également annoncé de nouvelles mesures. Fin octobre, la BCE a également relevé le taux directeur de 0,75 point de pourcentage supplémentaire. Les économistes s’attendent également à de nouvelles avancées dans la zone euro.
Suite: L’inflation dans la zone euro atteint des niveaux record – les économistes s’attendent à de nouvelles hausses