© Reuters. PHOTO DE FICHIER: Le bâtiment de la Réserve fédérale est vu à Washington, États-Unis, le 26 janvier 2022. REUTERS / Joshua Roberts
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LONDRES (Reuters) – Les principales banques centrales se rapprochent progressivement d’une pause dans leurs campagnes agressives de hausse des taux d’intérêt.
La Réserve fédérale américaine vient de mettre en œuvre sa plus faible hausse de son cycle de resserrement jusqu’à présent. La Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre ont relevé leurs taux jeudi, mais les marchés soupçonnent qu’un pic approche.
Dans l’ensemble, 10 grandes économies développées ont relevé leurs taux de 2 965 points de base combinés au cours de ce cycle à ce jour, le Japon étant la colombe récalcitrante.
Voici un aperçu de la position des décideurs politiques, de belliciste à accommodant.
GRAPHIQUE : La course à la hausse des taux La course à la hausse des taux (https://www.Reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/dwvkdeaqopm/chart.png)
1) ÉTATS-UNIS
La Fed a relevé mercredi son taux d’intérêt au jour le jour de référence de 25 points de base dans une fourchette de 4,50% à 4,75%, sa plus petite hausse à ce jour d’un cycle de resserrement de 11 mois.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu’il ne serait « pas approprié » de réduire les taux en 2023 et a averti que l’inflation restait trop élevée, repoussant une reprise exubérante du marché motivée par l’espoir d’éventuelles baisses de taux. Powell n’a donné aucun indice sur le nombre de randonnées prévues cette année, affirmant que les décisions seraient prises « réunion par réunion ».
GRAPHIQUE : La Fed tient sa promesse de nouvelles hausses (https://www.Reuters.com/graphics/USA-FED/zgpobkryyvd/chart.png)
2) CANADA
La Banque du Canada (BdC) a relevé le 18 janvier son taux directeur de 25 points de base à 4,5 %, son plus haut niveau en 15 ans.
Le gouverneur de la BoC, Tiff Macklem, a déclaré à Reuters qu’il se concentrait uniquement sur la question de savoir si les coûts d’emprunt devaient être plus élevés, annulant les paris du marché selon lesquels des réductions pourraient intervenir dès octobre.
La banque centrale du Canada a relevé son taux directeur à un rythme record de 425 points de base en 10 mois. L’inflation, qui a culminé à 8,1 % et ralenti à 6,3 % en décembre, demeure plus du triple de la cible de 2 % de la BdC.
GRAPHIQUE : La Banque du Canada continue sa progression La Banque du Canada continue sa progression (https://www.Reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/egpbymdakvq/chart.png)
3) NOUVELLE-ZÉLANDE
La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) a accéléré son rythme de resserrement en novembre, réalisant une hausse record des taux de 75 points de base après cinq augmentations consécutives de 50 points de base.
Les minutes de la réunion ont montré que la RBNZ envisageait également une hausse plus importante de 100 points de base, mais a opté pour une augmentation plus faible. La banque centrale a relevé sa prévision de son taux d’intérêt maximal à 5,5 %, contre une précédente prévision de 4,1 %.
GRAPHIQUE : Hausse record des taux en Nouvelle-Zélande (https://www.Reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/lgpdknnlqvo/chart.png)
4) GRANDE-BRETAGNE
La BoE, la première grande banque centrale à redevenir belliciste en décembre 2021, a relevé jeudi son taux d’escompte pour la dixième fois consécutive à 4%, le plus élevé depuis 2008. La BoE a abandonné un ancien engagement de continuer à augmenter les taux « avec force » et a déclaré que l’inflation au Royaume-Uni avait probablement atteint un sommet.
GRAPHIQUE : la lutte de la BoE contre l’inflation (https://www.Reuters.com/graphics/BRITAIN-BOE/dwpkdeezmvm/chart.png)
5) AUSTRALIE
La Reserve Bank of Australia a poursuivi sa troisième hausse consécutive de 25 points de base en décembre, portant son taux directeur à 3,1 %, son plus haut niveau depuis une décennie.
Les marchés ont prévu au moins deux autres hausses de taux de 25 points de base au cours de ce cycle de resserrement après que l’inflation a atteint un sommet de 33 ans au quatrième trimestre.
GRAPHIQUE : Maîtriser l’inflation (https://www.Reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/egpbyaaaevq/chart.png)
6) NORVÈGE
La Norvège, qui a levé le rideau sur la tendance mondiale belliciste en relevant pour la première fois ses taux en septembre 2021, a maintenu son taux directeur inchangé à 2,75 % le 19 janvier.
Dans un autre signe potentiel de l’avenir des mouvements de taux mondiaux, la Norges Bank a également noté que les pressions inflationnistes s’atténuaient et que les hausses précédentes ralentissaient l’économie.
GRAPHIQUE : Randonnées au point mort (https://www.Reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/jnvwyxxxxvw/chart.png)
7) ZONE EURO
La BCE a relevé jeudi son taux directeur de 50 points de base à 2,5%, sa cinquième hausse consécutive et son plus haut niveau depuis novembre 2008.
Il a déclaré qu’il avait l’intention de relever le taux de 50 points de base supplémentaires en mars pour ramener l’inflation à son objectif à moyen terme de 2 %.
Alors que l’inflation globale de la zone euro a diminué pour le troisième mois consécutif en janvier, tombant à 8,5 % contre 9,2 % en décembre, l’inflation sous-jacente est restée stable à 5,2 %.
GRAPHIQUE : la BCE fait de nouveau des randonnées et signale que d’autres sont à venir (https://www.Reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/dwpkdeejmvm/chart.png)
8) SUÈDE
L’inflation suédoise a atteint un sommet en 30 ans de 10,2 % sur une base annuelle en décembre, augmentant la pression sur la Riksbank pour continuer à augmenter les coûts d’emprunt.
La banque centrale suédoise a relevé son taux directeur de 75 points de base à 2,5 % en novembre et se réunira le 8 février.
GRAPHIQUE : D’autres hausses sont attendues (https://www.Reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/lgvdknnkepo/chart.png)
9) SUISSE
La Banque nationale suisse (BNS) a relevé son taux directeur de 50 points de base à 1 % en décembre, lors de sa troisième hausse de 2022. De hauts responsables ont signalé que de nouvelles hausses pourraient avoir lieu cette année.
Le président de la BNS, Thomas Jordan, a déclaré le mois dernier qu’il était trop tôt pour tirer le clair sur l’inflation, bien que l’inflation ait diminué à 2,8 % en décembre par rapport à l’année précédente.
GRAPHIQUE : Sortie des taux négatifs (https://www.Reuters.com/graphics/CEN-WRAP/znvnbkkjbvl/chart.png)
10) JAPON
La Banque du Japon, la grande banque centrale mondiale la plus conciliante, s’est rapprochée de la fin de sa politique monétaire ultra-accommodante en décembre avec une modification belliciste de son système de contrôle de la courbe des taux qu’elle utilise pour déterminer les taux d’emprunt.
La BOJ a résisté à de nouveaux changements de politique en janvier. Mais à mesure que l’inflation augmente, le Fonds monétaire international a recommandé à la BOJ de laisser les rendements des obligations d’État évoluer plus librement et d’envisager d’augmenter les taux d’intérêt à court terme. Une telle décision pourrait secouer les marchés alors que les investisseurs japonais vendent des actifs à l’étranger pour investir chez eux.
GRAPHIQUE : BOJ sous le feu BOJ sous le feu (https://www.Reuters.com/graphics/JAPAN-ECONOMY/BOJ/zjpqjeoojvx/chart.png)