- Les investisseurs voudront peut-être se tourner vers les obligations à court terme alors que les actions se vendent au milieu des craintes d’une Fed belliciste, selon BlackRock.
- Les rendements des bons du Trésor américain à 2 ans ont bondi près des sommets de 15 ans cette semaine alors que les actions ont reculé.
- Les traders évaluent les données Core PCE plus chaudes que prévu publiées vendredi.
Alors que la Réserve fédérale signale une trajectoire politique plus belliciste et que l’inflation reste élevée, BlackRock affirme que les obligations à court terme pourraient être une option intéressante alors que le rallye des actions depuis le début de l’année s’essouffle.
Le rendement du Trésor américain à 2 ans a bondi près de son plus haut niveau en 15 ans de 4,9 % cette semaine, les investisseurs pariant sur de nouvelles hausses de taux par la Fed.
Vendredi, les traders digéraient les données de base des dépenses de consommation personnelle (PCE) de janvier, l’indicateur d’inflation préféré de la banque centrale américaine, qui s’est révélé plus chaud que prévu. Le Core PCE a augmenté de 0,6% par rapport au mois précédent, le plus depuis juin.
« Nous pensons que les investisseurs se rendent compte que l’inflation de base persistante peut signifier que la Fed augmente ses taux plus longtemps – et les maintient plus longtemps – que les marchés ne l’avaient prévu », a écrit Jean Boivin, directeur du BlackRock Investment Institute, dans une note de recherche cette semaine.
Boivin a ajouté : « Les titres à revenu fixe offrent enfin un ‘revenu’ après la flambée des rendements à l’échelle mondiale. Cela a renforcé l’attrait des obligations après que les investisseurs ont été affamés de rendement pendant des années. »
La dette à court terme permet à un investisseur de préserver son capital dans un contexte de volatilité du marché, indique la note, tandis que le crédit de qualité supérieure peut également résister à une récession.
Cependant, Boivin de BlackRock dit de s’éloigner d’une large exposition aux obligations à plus long terme pour le moment.
« Dans l’ancien manuel, les obligations d’État à long terme feraient partie de l’ensemble, car elles ont historiquement protégé les portefeuilles de la récession. Pas cette fois, selon nous », a ajouté Boivin. « La corrélation négative entre les rendements des actions et des obligations s’est déjà inversée, ce qui signifie qu’ils peuvent tous les deux baisser en même temps. »