- Les paris selon lesquels la Fed réaccélérera le rythme des hausses de taux en mars ont augmenté mardi.
- Les prix des contrats à terme des fonds fédéraux suggèrent une probabilité de 61,6 % d’une augmentation d’un demi-point, contre 31,4 % lundi.
- Le retour de l’inflation à 2% « sera probablement cahoteux », a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, aux sénateurs.
Les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale réaccélérera les hausses de taux ont bondi mardi, entraînant une baisse des actions et d’autres actifs financiers alors que le patron de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les décideurs avaient un « long chemin à parcourir » pour atteindre leur objectif d’inflation.
Il y a une probabilité de 61,6% que la Fed augmente son taux de référence de 50 points de base le 22 mars, selon l’outil CME FedWatch de suivi des prix à terme des fonds fédéraux. C’est en hausse par rapport à 31,4% un jour plus tôt.
Cela suggère que les investisseurs anticipent de plus en plus que le Federal Open Market Committee renforcera sa hausse de taux après avoir augmenté de 25 points de base lors de sa dernière réunion et de 50 points de base avant cela. Le ralentissement a suivi quatre augmentations consécutives de 75 points de base.
« Bien que l’inflation se soit modérée ces derniers mois, le processus de retour de l’inflation à 2% a un long chemin à parcourir et sera probablement cahoteux », a déclaré Powell au Comité sénatorial des banques, le premier témoignage de deux jours sur Capitol Colline.
« Les dernières données économiques sont plus fortes que prévu, ce qui suggère que le niveau ultime des taux d’intérêt sera probablement plus élevé que prévu », a-t-il déclaré.
Pour la réunion de la Fed du 3 mai, les prix à terme indiquaient une probabilité de 18,4 % d’une autre hausse de taux d’un demi-point, contre 3,5 % mardi. La probabilité d’un mouvement de 25 points de base était encore plus grande, à 56,3 %.
Le taux des fonds fédéraux se situe actuellement dans une fourchette de 4,5 % à 4,75 %. Et avec un taux plus élevé probablement en magasin pour mars, le rendement du Trésor à 2 ans – qui est particulièrement sensible aux attentes des taux de la Fed – a bondi à 5 % pour la première fois depuis juin 2007, selon Tradeweb. Le rendement a atteint un sommet intrajournalier de 5,019 %.
Le rendement des billets à 2 ans a dépassé le rendement des bons du Trésor à 10 ans, qui était de 3,97 %, soulignant l’inversion en cours de la courbe des rendements considérée comme un avertissement de récession.
« Rendement sur le gouvernement américain de 2 ans #obligations est à des niveaux jamais vus depuis 2007 et #marchés sont désormais favorables à une hausse de 50 points de base ce mois-ci », l’économiste Mohamed El-Erian a déclaré mardi sur Twitter. « Un tel renversement de la politique tarifaire, bien que justifié par une « dépendance des données » #Nourrisaggraverait sa crédibilité endommagée après les deux premières erreurs de ce cycle », a-t-il déclaré.
Les actions ont chuté, laissant le Dow Jones Industrial Average en baisse de 575 points et le S&P 500 en baisse de 1,5 %. Le Nasdaq Composite a perdu 1,3 %.
Les prix des matières premières ont également été entraînés à la baisse par la montée en flèche du dollar américain. Le Brent, la référence internationale, a chuté de 3,5 % à 83,15 $, et l’or a cédé 1,9 % à 1 819,30 $ l’once.
« Bien que certains acteurs du marché aient pu être pris au dépourvu par les commentaires de Powell, la réalité est qu’il affirme largement ce que le marché obligataire a déjà pris en compte », a déclaré Charlie Ripley, stratège principal en investissement chez Allianz Investment Management, dans une note.
« Le niveau terminal des taux directeurs sera légèrement supérieur aux attentes précédentes car le moment d’un ralentissement économique a été repoussé plus loin », a-t-il déclaré.