Pour la première fois depuis plusieurs années, le groupe s’apprête à gagner des parts de marché. Cela est dû à l’accent accru mis sur les marchés principaux et à une approche plus disciplinée des dépenses et des investissements.
De plus, la dette nette est désormais dans les limites de l’objectif du groupe de 2 à 2,5 fois les bénéfices. Cela donne à la direction la possibilité de lancer un rachat d’un milliard de livres sterling avec la promesse de poursuivre les rachats.
C’est ainsi que le rendement potentiel du dividende de 7,7 %.
Cela fait de la croissance des bénéfices le principal domaine d’intérêt pour l’avenir, et cela n’a pas été facile. Le volume des ventes de produits du tabac traditionnels est en baisse depuis des années.
Cela n’a laissé qu’un seul choix à Imperial, augmenter les prix.
C’est une tactique qui fonctionne pour le moment et les ventes devraient augmenter d’environ 1% cette année, augmentant au fil des années.
C’est suffisant pour maintenir les flux de trésorerie, mais il est peu probable que la croissance du marché devienne beaucoup plus excitante.
De plus, la dette nette est désormais dans les limites de l’objectif du groupe de 2 à 2,5 fois les bénéfices.
Cela donne à la direction la possibilité de lancer un rachat d’un milliard de livres sterling avec la promesse de poursuivre les rachats. C’est ainsi que le rendement potentiel du dividende de 7,7 %.
L’Impérial n’est pas le seul dans ce cas.
L’industrie se bouscule pour se positionner sur le marché en plein essor des produits de nouvelle génération (NGP), qui comprend des produits comme le tabac chauffé et la vape.
Les débuts n’ont pas été faciles pour Imperial Brands. La direction a réagi à l’accueil tiède de ses NGP en quittant les marchés non rentables, se concentrant sur ceux qui, selon elle, avaient plus de potentiel.
Ce sont les premières portes, mais les essais semblent prometteurs et un déploiement plus large est en cours.
L’investissement dans ces nouveaux produits pèsera sur la performance à court terme et la division NGP est déficitaire.
C’est la bonne décision si une focalisation restreinte aide le groupe à trouver des alternatives de cigarettes efficaces, mais il reste encore un long chemin à parcourir.
Il est prometteur de voir de vrais résultats se concrétiser, et les investisseurs sont récompensés pour s’y tenir. Mais Imperial a encore beaucoup de travail à faire pour rattraper les gammes NGP plus évoluées de ses rivaux.
Imperial Brands vaut certainement le détour par les investisseurs à la recherche de revenus. Se négociant sur un ratio cours/bénéfice à terme de 6,7, la valorisation du groupe est légèrement inférieure à celle de ses pairs, ce qui soulage au moins une partie de la pression pour générer de la croissance.
Cet article est conçu pour les investisseurs qui prennent leurs propres décisions sans conseil, si vous n’êtes pas sûr qu’un investissement vous convienne, vous devriez demander conseil. Les actions peuvent monter et descendre en valeur, de sorte que vous pourriez récupérer moins que ce que vous investissez.