Les actions bancaires ont chuté lundi en raison des inquiétudes suscitées par les deuxième et troisième plus grandes faillites bancaires de l’histoire des États-Unis. Mais de nombreuses autres actions ont augmenté dans l’espoir que l’effusion de sang obligera la Réserve fédérale à prendre des mesures plus faciles concernant les hausses de taux d’intérêt qui secouent Wall Street et l’économie.
Le Standard & Poor’s 500 a chuté de 0,2 % après les échanges en dents de scie, où il est passé d’une perte précoce de 1,4 % à un gain à la mi-journée de presque autant. La moyenne industrielle du Dow Jones a chuté de 90 points, ou 0,3%, tandis que le composite Nasdaq a augmenté de 0,4%.
Les baisses les plus fortes ont de nouveau été du côté des banques. Les investisseurs craignent que les augmentations incessantes des taux d’intérêt destinées à maîtriser l’inflation approchent d’un point de basculement et risquent de fragiliser le système bancaire.
Le gouvernement américain a annoncé dimanche soir un plan destiné à renforcer le secteur bancaire après les récents effondrements de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank.
La pression la plus forte s’exerce sur les banques régionales, à quelques pas de moins que les banques massives « trop grandes pour faire faillite » qui ont contribué à la chute de l’économie en 2007 et 2008. Les actions de First Republic ont chuté de 61,8%, même après que la banque l’a annoncé dimanche. avait renforcé ses finances avec des liquidités de la Réserve fédérale et de JPMorgan Chase.
Les grandes banques, qui ont été à plusieurs reprises soumises à des tests de résistance par les régulateurs après la crise financière de 2008, n’étaient pas autant en baisse. JPMorgan Chase a chuté de 1,8 % et Bank of America de 5,8 %.
« Jusqu’à présent, il semble que les banques à problèmes potentielles soient peu nombreuses et, surtout, ne s’étendent pas aux banques dites d’importance systémique », ont déclaré les analystes d’ING.
Le marché dans son ensemble est passé de pertes à gains alors que les attentes montraient que la fureur signifierait que la Fed n’accélérerait pas ses hausses de taux, comme elle avait menacé de le faire. Une telle décision pourrait donner plus de répit à l’économie et au système bancaire, mais elle pourrait également donner plus d’oxygène à l’inflation.
Certains investisseurs demandent à la Fed de réduire prochainement les taux d’intérêt pour endiguer l’hémorragie. Les baisses de taux agissent souvent comme des stéroïdes pour le marché boursier.
L’attente plus large, cependant, est que la Fed fera une pause ou au moins s’abstiendra d’accélérer ses hausses de taux lors de sa prochaine réunion plus tard ce mois-ci.
Ce serait encore un net revirement par rapport aux attentes d’il y a à peine une semaine, alors que de nombreux traders prévoyaient que la Fed pourrait recommencer à augmenter l’ampleur de ses hausses de taux. La crainte était qu’une inflation obstinément élevée obligerait la Fed à devenir encore plus sévère, et les investisseurs se préparaient à ce que la Fed continue d’augmenter les taux au moins deux fois de plus par la suite.
Maintenant, « en fonction des réactions des marchés financiers et des retombées éventuelles sur l’économie globale, nous n’excluons pas que le cycle de hausse puisse même être terminé et que la prochaine décision des responsables de la Fed puisse être inférieure et non supérieure », a déclaré Kevin Cummins, économiste américain en chef chez NatWest.
Des taux d’intérêt plus élevés peuvent faire baisser l’inflation en ralentissant l’économie, mais ils augmentent le risque d’une récession plus tard. Ils ont également touché les prix des actions, ainsi que des obligations qui se trouvent dans les portefeuilles des investisseurs.
La Fed a déjà augmenté ses taux au rythme le plus rapide depuis des générations et a pris d’autres mesures pour annuler son énorme soutien à l’économie pendant la pandémie. Cela a en effet drainé de l’argent, ou des liquidités, du système.
« Il est plus facile de rétablir la liquidité dans le système bancaire que de restaurer la confiance, et aujourd’hui, il s’agit clairement de cette dernière », a déclaré Quincy Krosby, stratège mondial en chef pour LPL Financial.
À un moment donné au cours de la matinée, une mesure de la peur parmi les investisseurs boursiers à Wall Street a atteint son plus haut niveau depuis octobre avant de retomber.
Les prix des bons du Trésor ont grimpé alors que les investisseurs recherchaient la sécurité et que leurs attentes grandissaient pour une Fed plus facile. Cela a à son tour fait baisser leurs rendements et le rendement du Trésor à 10 ans a plongé à 3,54% contre 3,70% vendredi soir. C’est un changement majeur pour le marché obligataire.
Le rendement à deux ans, qui évolue davantage selon les attentes de la Fed, a connu une baisse encore plus époustouflante. Il est tombé à 3,99% contre 4,59% vendredi. Il était supérieur à 5 % au début du mois.
Les marchés boursiers ont été mitigés en Asie, mais les pertes se sont aggravées alors que les échanges se dirigeaient vers l’ouest à travers l’Europe. Le DAX allemand a perdu 3,3% alors que les actions bancaires à travers le continent ont chuté.
À Londres, le gouvernement a organisé la vente de Silicon Valley Bank UK Ltd., la branche britannique de la banque californienne, pour la somme nominale d’une livre sterling, soit environ 1,20 $.
Au total, le S&P 500 a glissé de 5,83 points à 3 855,76. Le Dow a chuté de 90,50 points à 31 819,14 et le Nasdaq a augmenté de 49,96 points à 11 188,84.
Les rédacteurs commerciaux d’AP David McHugh, Yuri Kageyama et Matt Ott ont contribué à ce rapport.