- Le dollar américain a atteint son plus haut niveau en 20 ans par rapport aux autres principales devises cette année.
- Le chef de la recherche sur les changes de Goldman Sachs a cité les hausses rapides des taux de la Fed comme un moteur clé.
- Kamakshya Trivedi a déclaré que le dollar pourrait encore augmenter de 5% à 7% si l’inflation américaine s’avérait tenace.
Le dollar américain s’est apprécié rapidement cette année, atteignant des sommets en 20 ans par rapport aux autres principales devises et poussant les pays dans une « guerre des devises inversée » pour suivre le rythme.
Kamakshya Trivedi, responsable de la recherche mondiale sur les devises chez Goldman Sachs, a expliqué les raisons de la hausse du billet vert sur le podcast Exchanges with Goldman Sachs cette semaine.
Trivedi a attribué la force de la devise américaine aux hausses rapides des taux d’intérêt de la Réserve fédérale cette année. La banque centrale s’est empressée de resserrer sa politique monétaire après que l’inflation a atteint un sommet en 40 ans en juin – et une économie nationale résiliente lui permet de le faire, a-t-il déclaré.
Voici les 6 meilleures citations de Trivedi, légèrement modifiées pour plus de longueur et de clarté :
1. « La Réserve fédérale augmente ses taux de manière résolue, par augmentations considérables de 75 points de base à chaque fois. Elle évolue rapidement et semble être moins contrainte que les autres banques centrales en termes de politique de resserrement. Cela soutient le dollar contre la plupart des devises à travers le monde. »
2. « Du point de vue des États-Unis, un dollar plus fort est ‘notre monnaie, mais votre problème’ pour beaucoup d’autres parties du monde. »
3. « Beaucoup de pays ont un dilemme quelque peu inutile. Soit ils acceptent une monnaie qui se déprécie beaucoup plus rapidement. Soit ils doivent augmenter les taux assez rapidement pour soit suivre le rythme de la Fed, soit même devancer la Fed, ce qui peut ne pas être approprié. pour leurs conditions économiques locales. Et donc, vous êtes confronté à ce compromis très désagréable dans de nombreuses économies sur le degré de resserrement possible.
4. « Même à partir des niveaux élevés actuels, le dollar peut s’apprécier davantage. Nous avons encore 2% d’appréciation du dollar dans nos prévisions pour les prochains mois. Mais dans un scénario plus belliciste, où l’inflation américaine est plus enracinée et la Fed a besoin pour aller plus loin et maintenir les taux plus élevés plus longtemps que prévu, je pense que vous pourriez voir une appréciation supplémentaire de 5% à 7%. »
5. « Dans certaines des poches les plus vulnérables des marchés émergents, où il y a une quantité substantielle de dette libellée en dollars, il y a déjà une crise de la dette. C’est là qu’il faut chercher les vrais problèmes de dette qui commencent à prendre place. » (Il a cité le Sri Lanka, le Pakistan et le Ghana comme exemples.)
6. « Pour que le boom du dollar prenne fin, vous devez voir des preuves convaincantes que l’inflation aux États-Unis atteint son maximum, car cela permettra à la Fed de revenir à des étapes plus petites et, finalement, de mettre en pause ce cycle de hausse. Mais les devises sont un relatif jeu. Vous devez également voir de meilleures nouvelles ailleurs. (Il a suggéré que la croissance doit reprendre en Asie, et que le Royaume-Uni et l’Europe doivent traverser un « hiver assez difficile » et commencer à montrer des signes de reprise économique, pour que le dollar s’affaiblit.)
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