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- Une récession pourrait faire dérailler le marché boursier en 2024 alors que les investisseurs s’attendent à un « atterrissage en douceur », selon l’économiste David Rosenberg.
- Rosenberg a déclaré que les fortes mesures de relance budgétaire qui ont contribué à propulser l’économie à la hausse en 2023 constitueront un vent contraire cette année.
- « Je pense qu’il est prématuré de jeter l’éponge sur la récession, comme tant d’autres l’ont fait. [just] parce que cela n’est pas encore arrivé », a prévenu Rosenberg.
Alors que la plupart des investisseurs se tournent vers un éventuel atterrissage en douceur de l’économie américaine, l’économiste David Rosenberg s’inquiète d’une récession en 2024.
Rosenberg a averti mercredi qu’une telle récession pourrait se matérialiser cette année et faire dérailler le marché boursier, les investisseurs étant pris au dépourvu, tout comme ils l’ont été en 2007 et 2000.
« Je pense qu’il est prématuré de jeter l’éponge sur la récession, comme tant d’autres l’ont fait. [just] parce que cela n’est pas encore arrivé », a déclaré Rosenberg à CNBC.
« Les gens qui disent que la récession n’a pas encore eu lieu, donc qu’elle n’arrivera pas du tout, c’est comme moi, assis dans mon bureau à Toronto, et disant qu’il n’a pas neigé en décembre à Toronto, au Canada, donc l’hiver a été annulé. Tout le monde a fait la même chose en 2007 », a déclaré Rosenberg.
L’une des principales raisons pour lesquelles l’économie est restée résiliente en 2023 malgré les hausses agressives des taux d’intérêt de la Réserve fédérale est la relance budgétaire, et ce vent favorable devrait se transformer en vent contraire cette année, selon Rosenberg.
« La politique budgétaire de l’année dernière a ajouté plus de 4 points de pourcentage à la croissance du PIB nominal, qui était d’un peu plus de 6%, de sorte que les deux tiers de la croissance de l’économie de l’année dernière provenaient du jus de la politique budgétaire et cela a agi comme un énorme antidote à ce que ce que la Fed faisait », a déclaré Rosenberg.
Certaines des mesures de relance budgétaire du gouvernement comprennent des dépenses liées à la loi CHIPS et des efforts de relocalisation pour stimuler la croissance du secteur manufacturier américain.
En 2024, Rosenberg s’attend à ce que les mesures de relance budgétaire de 2023 se transforment en « frein budgétaire » qui réduira la croissance économique de 1,2 point de pourcentage. Cela signifie que « l’effet électoral » typique sur le marché boursier, dans lequel l’année de réélection d’un premier mandat présidentiel coïncide généralement avec de forts gains boursiers, ne se produira pas cette année, selon Rosenberg.
« Durant les années électorales, les mesures de relance budgétaire injectées dans l’économie représentent en moyenne une augmentation d’environ 1 % du PIB. Pas tellement pour 2024, et le problème pour les démocrates est qu’ils ne contrôlent pas le Congrès et que le Parti républicain ne va guère le faire. je veux jouer au ballon », a déclaré Rosenberg à ses clients dans une note mercredi.
L’absence de mesures de relance budgétaire, combinée aux effets décalés du resserrement de la Fed sur l’économie, devrait entraîner une économie difficile en 2024 qui pourrait finalement sombrer dans une récession, selon Rosenberg.