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Boom! Les mises en chantier ont connu un rythme épique mardi, ce qui signifie généralement que les données seront révisées à la baisse à un moment donné, mais une chose est sûre : les mises en chantier et le secteur des ventes de logements neufs sont venus jeter de l’ombre sur la récession de 2023.
Beaucoup affirment que le logement entraîne l’économie américaine dans une récession, ce qui est le cas depuis des décennies puisque des taux d’intérêt plus élevés ont tendance à plonger l’économie américaine dans une récession. Cependant, la dynamique du marché immobilier a changé le 9 novembre 2022, ce qui a eu un impact positif sur les ventes de logements neufs. Cela a dérouté beaucoup de types de Wall Street ! J’ai récemment réalisé un podcast avec Downtown Josh Brown qui s’adressait davantage aux investisseurs pour tenter d’expliquer la folie du marché immobilier en 2023.
Passons au rapport !
Depuis Recensement: Mises en chantier Les mises en chantier de logements privés en novembre ont atteint un taux annuel désaisonnalisé de 1 560 000. Cela représente 14,8 pour cent (± 14,0 pour cent) au-dessus de l’estimation révisée d’octobre de 1 359 000 et 9,3 pour cent (± 14,6 pour cent)* au-dessus du taux de novembre 2022 de 1 427 000.
Les mises en chantier sont stimulées par la croissance des unifamiliales alors que le boom des appartements a pris fin, donc aussi longtemps que les ventes de logements neufs peuvent augmenter, cette ligne de données restera stable. Il s’agit d’un rapport anormalement fort, donc je prévois des révisions à venir plus tard, mais ce sera toujours un rapport favorable.
D’après le recensement : Permis de construire : Les logements privés autorisés par permis de construire en novembre s’établissent au rythme annuel désaisonnalisé de 1 460 000. C’est 2,5 pour cent de moins que le taux révisé d’octobre de 1 498 000, mais 4,1 pour cent au-dessus du taux de novembre 2022 de 1 402 000.
Les permis de construire ont diminué avec la fin du boom de la construction de cinq logements, ce qui a eu un impact négatif sur les données sur les permis. Si nous avions une croissance de la construction de cinq logements, les données sur les permis seraient très différentes. Cependant, la méga-course de taureaux que nous avons connue dans la construction de 5 logements après la COVID-19 touche à sa fin. Ces permis de 5 logements sont en baisse depuis des mois car les calculs n’ont plus de sens pour construire des appartements avec des tarifs aussi élevés.
Cependant, les permis de construire pour les maisons unifamiliales augmentent depuis un certain temps ; c’est un point positif car les constructeurs conserveront leur travail plus longtemps. C’est quelque chose que les partisans de la récession de 2022 et 2023 espéraient ne pas se produire.
Bien entendu, toutes les nouvelles ne sont pas bonnes en matière de construction de logements ; le boom des appartements est terminé. Lorsque les coûts d’emprunt deviennent trop élevés, construire n’a plus de sens. Aujourd’hui le Réserve fédérale a rendu le coût de production du capital trop élevé, donc je m’attends à ce que de nombreux appartements en construction ne soient pas terminés car la Fed est restée trop restrictive pendant trop longtemps.
Les constructeurs d’habitations cotés en bourse disposent de marges bénéficiaires excédentaires pour réduire les taux hypothécaires lors de la vente de nouvelles maisons. Tous les constructeurs d’habitations ne bénéficient pas de cet avantage, c’est pourquoi l’indice de confiance des constructeurs a été touché lorsque les taux ont atteint 8 %. Maintenant que les taux ont presque baissé de 1,50 %, cet indice va se redresser, car des taux plus bas peuvent créer davantage de ventes de maisons neuves avec moins d’argent dépensé pour racheter les taux. Certaines des réponses négatives à cette enquête proviennent récemment de petits constructeurs.
Dans l’ensemble, les données sur les mises en chantier sont un plus dans la mesure où la situation des unifamiliales se poursuit, ce qui constitue une évolution positive pour l’économie américaine. Cependant, nous pouvons tous constater les difficultés rencontrées dans le secteur de la construction de cinq logements, ce qui peut avoir un impact sur l’emploi dans ce secteur alors que les permis de construire continuent de baisser.
Cependant, les mises en chantier de maisons unifamiliales peuvent encore augmenter à mesure que les ventes de maisons neuves augmentent, ce qui signifie davantage de logements unifamiliaux. Ce n’est pas le cas dans le secteur des appartements, où de nombreux projets sont également annulés.