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© Reuters. FILE PHOTO : Un homme marche devant le siège de la Banque du Japon à Tokyo, Japon, le 18 janvier 2023. REUTERS/Issei Kato/File Photo
Par Leika Kihara et Tetsushi Kajimoto
TOKYO (Reuters) – Le sentiment des fabricants japonais s’est détérioré au premier trimestre pour atteindre son pire niveau en plus de deux ans, éclipsant une légère hausse de l’humeur du secteur des services, a montré une enquête de la banque centrale, renforçant l’opinion selon laquelle une forte reprise économique post-COVID est quelque chose temps de suite.
Les attentes d’inflation des entreprises ont atteint un nouveau sommet, les entreprises prévoyant que l’inflation restera au-dessus de l’objectif de 2% de la Banque du Japon dans cinq ans, a révélé le « tankan » lundi.
Le résultat souligne la tâche délicate qui attend le nouveau gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Kazuo Ueda, pour décider dans quel délai supprimer progressivement le programme de relance massif de son prédécesseur.
Alors que la croissance régulière des salaires et la fin des restrictions liées au COVID-19 peuvent maintenir l’économie sur une base solide, le ralentissement de la croissance mondiale pourrait faire dérailler la reprise dépendante des exportations, selon les analystes.
« Les facteurs externes continueront de peser sur le moral des entreprises dans les mois à venir » alors que l’économie mondiale ralentit sous le poids du resserrement monétaire américain et européen, a déclaré Takeshi Minami, économiste en chef au Norinchukin Research Institute.
« Compte tenu de la nature fragile de la reprise au Japon, la BOJ n’est pas dans une situation où elle peut normaliser sa politique monétaire de sitôt », a-t-il déclaré.
L’indice global mesurant le sentiment des grands fabricants est tombé à plus 1 en mars contre plus 7 en décembre, a montré le tankan, pire qu’une prévision médiane du marché pour une lecture de plus 3. Il s’agissait du cinquième trimestre consécutif de détérioration et du pire niveau atteint. depuis décembre 2020.
Le sentiment s’est détérioré pour un large secteur de fabricants, de nombreuses entreprises se plaignant de l’impact de la hausse des coûts des matières premières et du carburant, ainsi que du ralentissement de la croissance à l’étranger et de la chute de la demande de puces, a déclaré un responsable de la BOJ lors d’un briefing.
En revanche, l’indice des grands non-manufacturiers a augmenté pour un quatrième trimestre à plus 20 contre plus 19 en décembre, alors que les espoirs d’un rebond de la demande de tourisme et de services ont remonté le moral des détaillants et des hôtels.
Mais les entreprises du secteur des services s’attendent à une détérioration des conditions commerciales dans les trois mois à venir, a montré le tankan, alors que la hausse des coûts des matières premières et de la main-d’œuvre assombrit les perspectives.
L’enquête fera partie des données clés que la BOJ examinera lors de la production de nouvelles estimations trimestrielles de la croissance et de l’inflation lors de sa réunion des 27 et 28 avril – la première à être présidée par Ueda.
L’économie japonaise a évité de justesse une récession au cours des trois derniers mois de 2022 et les analystes s’attendent à ce que tout rebond au cours du trimestre janvier-mars ait été modeste, car la lenteur de la croissance des salaires et la hausse du coût de la vie ont nui à la consommation.
De nombreuses grandes entreprises ont promis de fortes augmentations de salaire lors des négociations salariales de printemps avec les syndicats, offrant aux décideurs l’espoir que la consommation se redressera et prendra le relais d’une chute attendue des exportations.
Le tankan a montré que les grandes entreprises prévoyaient d’augmenter leurs dépenses en capital de 3,2 % au cours de l’exercice qui a commencé en avril, ce que les analystes considèrent comme haussier étant donné qu’il fait suite à un gain important de 16,4 % l’année précédente.
La vigueur de l’économie, ainsi que les perspectives en matière de salaires et d’inflation, seront essentielles pour déterminer dans quel délai la BOJ pourrait modifier ou mettre fin à sa politique de contrôle des rendements obligataires, qui a été critiquée comme faussant les prix du marché et nuisant à la marge des institutions financières.
Les entreprises s’attendent à ce que l’inflation atteigne 2,8% par an à partir de maintenant, 2,3% dans trois ans et 2,1% dans cinq ans, l’enquête a montré que les entreprises se préparent à ce que l’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2% de la banque centrale pour les années à venir .