- Il est temps pour les investisseurs d’atténuer le rallye boursier et de prendre des bénéfices, selon Mike Wilson de Morgan Stanley.
- Wilson pense que le rallye de 17% du S&P 500 depuis son plus bas de la mi-octobre est simplement un rallye du marché baissier.
- Il a déclaré que des fissures commençaient à se former à la fois sur le marché du travail et sur la force du consommateur.
Les actions américaines ont connu une bonne course au cours des six dernières semaines, le S&P 500 ayant grimpé de 17 % par rapport à son creux de la mi-octobre.
Mais il est maintenant temps pour les investisseurs d’atténuer le rallye du marché baissier et de prendre des bénéfices, selon le meilleur stratège de Morgan Stanley, Mike Wilson, alors que le S&P 500 se heurte à un mur de résistance et que des fissures commencent à se former à la fois sur le marché du travail et chez le consommateur.
Dans une note du lundi, Wilson a déclaré: « Alors que le [S&P 500] a légèrement dépassé sa moyenne mobile de 200 jours et que l’ampleur continue de s’étendre, la tendance baissière du début de l’année reste en place. Cela rend le risque-récompense de jouer pour plus de potentiel assez faible à ce stade, et nous sommes à nouveau vendeurs. »
Il y a deux grands niveaux de résistance technique référencés par Wilson dans sa note : la moyenne mobile à 200 jours en pente descendante à 4 044 sur le S&P 500, et une ligne de tendance à la baisse bien définie qui a commencé au sommet du début de 2022 et se situe actuellement autour de 4 040. Le S&P 500 a chuté de près de 1 % lundi à 4 034, sous les deux niveaux de résistance.
Morgan Stanley
Wilson recommande aux investisseurs de rester défensivement positionnés dans les actions de la santé, des services publics et des biens de consommation de base « car les taux devraient encore baisser l’année prochaine alors que la croissance et l’inflation continuent de ralentir », selon la note.
« Il est peu probable que les actions de croissance bénéficient de la baisse des taux à partir d’ici, compte tenu du risque pour les bénéfices, en particulier pour les entreprises axées sur la technologie et la consommation, qui pèsent lourdement dans les indices de croissance », a déclaré Wilson.
D’un point de vue fondamental, Wilson a mis en évidence des fissures qui commencent à apparaître à la fois sur le marché du travail et chez les consommateurs.
« Les suppressions d’emplois de Challenger et les données d’ADP suggèrent que le taux de changement s’aggrave. Les suppressions d’emplois de Challenger ont connu une reprise notable sur un taux de changement de 3 mois, tandis que les données d’ADP étaient globalement négatives, sauf pour les loisirs et l’hôtellerie », a déclaré Wilson.
Et s’il s’avère que l’économie évite une récession économique parce que les employeurs hésitent à licencier des employés en raison des récentes pénuries de main-d’œuvre, cela nuira encore plus aux marges bénéficiaires et entraînera une baisse du bénéfice par action du S&P 500 l’année prochaine. « Cela pourrait aggraver la récession des bénéfices », a déclaré Wilson.
Pendant ce temps, dans une enquête exclusive auprès des consommateurs, Morgan Stanley a constaté que les consommateurs à revenu moyen et faible « ont généralement une vision plus pessimiste de l’économie, environ la moitié d’entre eux s’attendant à ce que l’économie américaine se détériore un peu ou beaucoup au cours des six prochains mois « , selon la note.
« En fin de compte, le rallye du marché baissier que nous avons appelé il y a six semaines s’essouffle. Bien qu’il puisse y avoir quelques derniers vestiges de force jusqu’à la fin de l’année, le rapport risque-récompense d’essayer de jouer pour cela s’est considérablement détérioré compte tenu de notre confiance. dans nos prévisions de BPA bien inférieures au consensus pour l’année prochaine », a conclu Wilson.