- L’embauche est restée forte en décembre et les salaires ont augmenté – mais pas autant qu’ils l’avaient été.
- C’est une bonne nouvelle, puisque la Réserve fédérale tente de maîtriser la croissance des salaires.
- Le ralentissement de la croissance des salaires pourrait signifier que la Fed n’aura pas besoin de provoquer une récession pour faire baisser l’inflation.
Les Américains ont obtenu des emplois et des augmentations en décembre, et c’est une bonne nouvelle pour l’économie.
L’économie a créé 223 000 emplois en décembre, au-dessus des 200 000 économistes de la masse salariale interrogés par Bloomberg, selon le dernier rapport sur l’emploi du Bureau of Labor Statistics. Le taux de chômage a diminué, s’établissant à un niveau historiquement bas de 3,5 %. Dans le même temps, les salaires ont augmenté, mais à un rythme plus modéré.
« Le rapport sur l’emploi d’aujourd’hui a montré que nous pouvons encore avoir un rythme d’embauche robuste, même si les salaires commencent à se stabiliser vers un niveau plus durable », a déclaré vendredi à Insider Aaron Terrazas, économiste en chef chez Glassdoor.
Tout cela est une bonne nouvelle pour les travailleurs et pour l’économie dans son ensemble. Les données correspondent exactement à ce que la Réserve fédérale a demandé – et signifient que la banque centrale pourrait ne pas déclencher de récession. La Fed a tenté de freiner la croissance des salaires dans le but de freiner l’inflation, et c’est précisément pour cela qu’elle a relevé les taux d’intérêt à sept reprises en 2022. Les données de vendredi pourraient montrer que le marché du travail a exécuté cela avec succès.
Nick Bunker, directeur de la recherche économique sur le site d’emploi Indeed, a déclaré à Insider qu’il ne savait pas dans quelle mesure le rapport de vendredi affecterait le point de vue de la Fed, mais cela pourrait indiquer de bonnes nouvelles.
« Si ce que nous voyons dans les données sur les salaires horaires moyens est représentatif, ou un indicateur de ce que nous pourrions voir pour d’autres mesures de croissance des salaires ou des mesures des salaires à l’avenir », a déclaré Bunker, « alors ce sera une très bonne nouvelle. » à la Féd.
Bunker a ajouté que la Fed « attend juste que la croissance des salaires diminue, et je pense que cela les rendra plus à l’aise avec le marché du travail et son impact potentiel sur l’inflation ».
La rémunération horaire moyenne a augmenté de 4,6 % d’une année à l’autre en décembre, une légère baisse par rapport à la variation de 4,8 % d’une année à l’autre en octobre et en novembre. Il montre une baisse continue par rapport aux sommets observés au printemps et à l’été derniers. Bunker a déclaré que la croissance des salaires « est toujours robuste mais commence à se modérer un peu ».
Les révisions des données sur les revenus à la suite du fait que le BLS a vu plus de résultats d’enquête des mois précédents ont été importantes pour montrer ce refroidissement, en particulier parce que les données d’octobre et de novembre avaient à l’origine des lectures plus élevées.
« Si vous regardiez les données sur les salaires horaires moyens à 8h29 ce matin, vous auriez pensé, d’accord, wow, il n’y a aucun signe clair de modération de la croissance des salaires », a déclaré Bunker vendredi, compte tenu de la publication du rapport du BLS. à 8h30 ce matin-là.
Et la croissance des salaires a ralenti encore plus lorsque l’on examine les données des mois les plus récents, plutôt que la seule variation d’une année sur l’autre. Julia Pollak, économiste en chef du site d’emploi ZipRecruiter, a examiné les taux de croissance des salaires moyens mobiles annualisés sur trois mois et a déclaré à Insider qu ‘ »avec les révisions des données des deux derniers mois, la lecture de novembre est maintenant de 4,4% et la lecture de décembre est de 4,0 %. »
Le ralentissement de la croissance des salaires pourrait aider la Fed à lutter contre l’inflation – tout en continuant à obtenir des augmentations de salaire
Alors que l’incertitude quant à l’avenir de l’économie a dominé les récentes décisions de la Fed, ces dernières données sur l’emploi pourraient aider la banque centrale à atteindre son objectif de baisser les prix pour les Américains tout en évitant un ralentissement économique.
Lors de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) de décembre, lorsque la Fed a annoncé qu’elle augmenterait les taux d’intérêt de 50 points de base, le président de la Fed, Jerome Powell, a exprimé ses inquiétudes quant à la croissance des salaires qu’il avait constatée jusque-là et aux défis que le croissance présentée à l’objectif de la banque d’atteindre le niveau d’inflation de 2% d’avant la pandémie.
« Nous voulons de fortes augmentations de salaire », a déclaré Powell. « Nous voulons juste qu’ils soient à un niveau compatible avec une inflation de 2 %. À l’heure actuelle, si vous tenez compte des estimations de productivité, des estimations de productivité standard, les salaires sont, vous savez, bien supérieurs à ce qui serait compatible avec une inflation de 2 %. «
« Nous chercherons à ce que les salaires baissent, vous savez, à des niveaux plus normaux où les travailleurs se portent bien et, en fin de compte, leurs gains ne sont pas engloutis par l’inflation », a-t-il ajouté.
Et dans le procès-verbal de la réunion de décembre du FOMC, les participants ont également exprimé l’importance de réduire la croissance des salaires pour atteindre l’objectif de niveau d’inflation de 2 % – et jusqu’à ce que cela se produise, ils ont déclaré qu’il serait nécessaire de poursuivre le resserrement en augmentant les taux d’intérêt.
Aucun participant n’a déclaré qu’il serait approprié de réduire les taux en 2023, mais les dernières données sur la diminution de la croissance des salaires pourraient signaler que la Fed pourrait continuer à ralentir les hausses pour lutter contre la hausse des prix.
Le secrétaire au Travail, Marty Walsh, a déclaré que ce rapport « contredit toutes ces conversations » sur une récession.
« Vous parlez de 223 000 emplois ajoutés à l’économie », a déclaré Walsh à Insider. « Nous constatons une croissance des salaires de 4,6 % d’une année sur l’autre. Nous constatons la création d’opportunités de bons emplois, en particulier pour les personnes sans diplôme universitaire. »
« Les sceptiques diront, eh bien, il y a des licenciements dans le secteur de la technologie et dans différents domaines, une récession approche », a ajouté Walsh. « Je ne qualifie pas nécessairement cela de récession. »
Pour les travailleurs américains, les dernières données signifient qu’ils pourraient peut-être avoir leur gâteau et le manger aussi – les salaires augmentant à mesure que l’inflation se refroidit lentement, mais pas de récession de l’autre côté.
« Cela donne de l’espoir que vous puissiez avoir le meilleur de ces deux mondes », a déclaré Terrazas.