MUMBAI : les investisseurs étrangers et les banques qui ont intensifié leurs achats de Obligations du gouvernement indien au cours des dernières semaines pourraient acheter plus en décembre dans le contexte des attentes d’un pivot politique, ont déclaré les analystes.
« La stabilité des prix des fonds fédéraux terminaux a contribué à assouplir les conditions financières et à stimuler la demande de portage », a déclaré Ashish Agrawal, responsable de la recherche sur la stratégie macro FX et EM, Asie, Barclays.
Les investisseurs étrangers ont acheté net obligations d’État d’une valeur de plus de 455,81 millions de dollars en novembre, la majeure partie de l’argent étant investie dans des obligations liquides, selon les données de la Clearing Corp of India Ltd (CCIL).
Les banques étrangères sont également restées des acheteurs actifs de dettes sur les marchés primaire et secondaire, selon les données du CCIL.
« Nous nous attendons à ce que l’appétit des investisseurs étrangers pour les actifs à revenu fixe indiens s’améliore encore en décembre », a ajouté Agrawal de Barclay.
Il y a eu un fort intérêt d’achat de la part des acteurs étrangers avec le renversement de la Réserve fédérale américaine, a déclaré Anuj Bhala, responsable du trading des taux chez SBM Bank (Inde). « Les positions étaient légères. Et localement, le débat sur la hausse des taux s’est déplacé vers un appel entre 25 et 35 points de base (bps), avec 50 bps complètement exclus. »
La décision de politique monétaire de la Reserve Bank of India (RBI) est attendue mercredi, et un sondage Reuters auprès d’économistes s’attend à ce que l’autorité relève le taux de repo de 35 points de base, après trois mouvements consécutifs de 50 points de base.
La Fed devrait également atténuer sa hausse des taux à 50 points de base le 14 décembre, après que le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale pourrait ralentir son rythme de hausse des taux dès décembre.
« Les obligations d’État, en particulier les échéances courtes à intermédiaires, pourraient prolonger les gains jusqu’à la fin de l’année, car la détente de l’inflation et le ralentissement de la croissance permettent à la RBI de ralentir le rythme des hausses, puis de passer à l’écart », a déclaré Agrawal de Barclays.
Il s’attend à ce que le rendement des obligations liquides à cinq ans baisse encore à 6,75 % et que son écart avec le rendement des obligations à 10 ans augmente.
Le rendement obligataire à cinq ans de 7,38 % 2027 était de 7,05 %, en baisse de plus de 35 points de base au cours du dernier mois. La note était également la plus recherchée dans le cadre de la route entièrement accessible et a enregistré plus d’entrées en novembre par rapport à l’obligation à 10 ans.
« La stabilité des prix des fonds fédéraux terminaux a contribué à assouplir les conditions financières et à stimuler la demande de portage », a déclaré Ashish Agrawal, responsable de la recherche sur la stratégie macro FX et EM, Asie, Barclays.
Les investisseurs étrangers ont acheté net obligations d’État d’une valeur de plus de 455,81 millions de dollars en novembre, la majeure partie de l’argent étant investie dans des obligations liquides, selon les données de la Clearing Corp of India Ltd (CCIL).
Les banques étrangères sont également restées des acheteurs actifs de dettes sur les marchés primaire et secondaire, selon les données du CCIL.
« Nous nous attendons à ce que l’appétit des investisseurs étrangers pour les actifs à revenu fixe indiens s’améliore encore en décembre », a ajouté Agrawal de Barclay.
Il y a eu un fort intérêt d’achat de la part des acteurs étrangers avec le renversement de la Réserve fédérale américaine, a déclaré Anuj Bhala, responsable du trading des taux chez SBM Bank (Inde). « Les positions étaient légères. Et localement, le débat sur la hausse des taux s’est déplacé vers un appel entre 25 et 35 points de base (bps), avec 50 bps complètement exclus. »
La décision de politique monétaire de la Reserve Bank of India (RBI) est attendue mercredi, et un sondage Reuters auprès d’économistes s’attend à ce que l’autorité relève le taux de repo de 35 points de base, après trois mouvements consécutifs de 50 points de base.
La Fed devrait également atténuer sa hausse des taux à 50 points de base le 14 décembre, après que le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale pourrait ralentir son rythme de hausse des taux dès décembre.
« Les obligations d’État, en particulier les échéances courtes à intermédiaires, pourraient prolonger les gains jusqu’à la fin de l’année, car la détente de l’inflation et le ralentissement de la croissance permettent à la RBI de ralentir le rythme des hausses, puis de passer à l’écart », a déclaré Agrawal de Barclays.
Il s’attend à ce que le rendement des obligations liquides à cinq ans baisse encore à 6,75 % et que son écart avec le rendement des obligations à 10 ans augmente.
Le rendement obligataire à cinq ans de 7,38 % 2027 était de 7,05 %, en baisse de plus de 35 points de base au cours du dernier mois. La note était également la plus recherchée dans le cadre de la route entièrement accessible et a enregistré plus d’entrées en novembre par rapport à l’obligation à 10 ans.