- Ray Dalio ne croit plus que « l’argent est une poubelle » à la lumière d’une politique monétaire plus stricte.
- Il s’est réchauffé au billet vert en raison de la hausse des taux d’intérêt et de la réduction du bilan de la Fed.
- Cependant, Dalio n’est toujours que neutre sur le dollar, probablement en raison d’une inflation tenace.
Ray Dalio, après avoir proclamé à plusieurs reprises que « l’argent est une poubelle » ces dernières années, s’est réchauffé au dollar américain et le considère désormais comme un investissement passable.
« Les faits ont changé et j’ai changé d’avis sur l’argent liquide en tant qu’actif : je ne pense plus que l’argent liquide est une poubelle », a déclaré Dalio. tweeté En Lundi.
« Avec les taux d’intérêt existants et avec la Fed qui réduit le bilan, c’est maintenant à peu près neutre – ni une très bonne ni une très mauvaise affaire », a-t-il poursuivi. « En d’autres termes, le taux d’intérêt à court terme est maintenant à peu près correct. »
Le cofondateur milliardaire et co-investisseur en chef de Bridgewater Associates a rejeté l’argent comme étant pratiquement sans valeur en avril 2020, car il s’attendait à des taux proches de zéro et à une masse monétaire en plein essor pour éroder la valeur des dollars au fil du temps.
Cependant, la Réserve fédérale a relevé ses taux à plus de 3 % cette année et est passée de l’injection de dollars dans l’économie à la réduction de ses avoirs obligataires. En conséquence, les taux d’intérêt sur les dépôts bancaires devraient augmenter, les actifs concurrents sont sur le point de se comporter relativement moins bien et la pression exercée sur le dollar par la croissance de l’offre est moindre.
Par conséquent, Dalio est désormais moins préoccupé par l’évaporation de la valeur du dollar au fil du temps. L’indice du dollar américain, qui suit le billet vert par rapport à un panier d’autres grandes devises mondiales, a bondi de 17 % cette année pour atteindre un sommet en 20 ans.
La deuxième partie du tweet de Dalio suggère qu’il se contente de la fourchette actuelle des fonds fédéraux de 3% à 3,25% et qu’il deviendrait plus haussier sur le dollar si les taux montaient plus haut. Il a récemment prédit des taux à long terme de plus de 4,5 %, indiquant qu’il prévoit de nouvelles hausses de taux dans les années à venir.
Pourtant, le tweet du chef de Bridgewater montre qu’il a des doutes persistants sur le dollar. Il a précédemment souligné l’inflation – qui a atteint un sommet de 40 ans de 9,1% en juin et reste élevée – comme une menace clé, étant donné que la hausse des prix réduit le pouvoir d’achat du dollar.
« Bien sûr, l’argent est toujours une poubelle », a-t-il déclaré en mai. « Savez-vous à quelle vitesse vous perdez du pouvoir d’achat ? »
Dalio a également suggéré en avril 2020 que la Fed ne serait pas en mesure d’augmenter les taux suffisamment haut pour compenser l’inflation et générer un rendement réel pour les investisseurs. Étant donné qu’il existe une inquiétude généralisée quant à la poursuite de la hausse de la banque centrale et à la plongée par inadvertance de l’économie américaine dans une récession l’année prochaine, cela reste une préoccupation pertinente.
Il semble que Dalio soit moins baissier sur les liquidités à la lumière d’une politique monétaire plus stricte, mais n’est pas devenu haussier étant donné que l’inflation reste élevée et qu’il peut y avoir une limite à la hausse des taux.
Il convient de noter que le tweet de Dalio fait allusion à son point de vue sur d’autres actifs. S’il s’est réchauffé au dollar, cela suggère qu’il est moins optimiste qu’auparavant à propos des actifs non monétaires et qu’il voit le billet vert conserver ses gains par rapport aux devises rivales cette année.
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