- L’un des principaux objectifs de David Solomon est de développer les activités de gestion d’actifs et de patrimoine de Goldman.
- Cela signifie plus d’argent pour l’embauche de conseillers en patrimoine privé et dans l’unité Ayco.
- Le PDG a fait allusion à de futures acquisitions pour le secteur de la gestion de patrimoine, en particulier si les valorisations continuent de baisser.
Goldman Sachs a publié ses pires résultats trimestriels depuis la pandémie le 17 janvier. Les transactions étant au point mort, les revenus des commissions des banques d’investissement ont chuté à 1,78 milliard de dollars au quatrième trimestre 2022, en baisse de 48 % par rapport à il y a un an.
Le PDG David Solomon a reconnu qu’une activité de gestion de patrimoine et d’actifs plus solide aurait aidé la banque à traverser la tempête.
« Est-ce que j’aimerais que ce soit plus avancé? Oui », a-t-il déclaré mardi lors d’un appel sur les résultats. « Si cela avait été plus long, il y aurait eu moins de volatilité, en particulier dans le contexte de cette année au quatrième trimestre. » L’une des trois priorités clés de Solomon pour Goldman Sachs est l’augmentation des frais de gestion dans la branche de gestion d’actifs et de patrimoine.
La banque se retire de Marcus, sa coûteuse unité de services bancaires aux particuliers, mais d’autres secteurs d’activité au sein de la division sont mûrs pour une croissance sous forme d’embauches et d’acquisitions en cours de route. Solomon a vanté le potentiel de son offre de richesse en milieu de travail Ayco en octobre, mais la gestion de patrimoine privée est une autre opportunité.
L’unité de patrimoine privé est « un joyau de la couronne », a déclaré le recruteur Louis Diamond à Insider.
« Ils n’ont pas une force de conseillers massive comme Merrill, Morgan Stanley et UBS, mais les conseillers dont ils disposent sont parmi les meilleurs du secteur », a-t-il déclaré. « Leurs conseillers se concentrent tous sur les ultra-riches. »
Goldman Sachs ne publie pas les résultats de la division, qui s’adresse à des clients disposant d’au moins 10 millions de dollars d’actifs à investir, mais les revenus de la banque privée et des prêts ont atteint 753 millions de dollars au dernier trimestre, soit une augmentation de 77% d’une année sur l’autre, soit environ un cinquième de l’actif. et le revenu net total de la division de gestion de patrimoine. (Le chiffre d’affaires global de l’unité de gestion de patrimoine et d’actifs a chuté de 27 % en raison de la baisse des revenus des investissements en actions et en dette.)
« Très franchement, la gestion de patrimoine privé chez Goldman Sachs n’a jamais été aussi importante pour l’entreprise qu’aujourd’hui », a déclaré John Mallory, co-responsable de la division, à Insider en juillet.
La banque renforce son activité patrimoniale depuis quelques années, marquée par l’acquisition du conseiller en investissement United Capital en 2019 pour 750 millions de dollars. Depuis, il a embauché des centaines de professionnels en contact avec les clients pour l’aider à rattraper des entreprises comme Morgan Stanley qui gèrent des billions.
Le potentiel de gestion de patrimoine de la banque a été mis en évidence mardi lorsque Goldman a annoncé une perte de 3,8 milliards de dollars liée aux efforts de Solomon pour se diversifier via une banque de consommation. Morgan Stanley, en revanche, a annoncé des résultats meilleurs que prévu, les solides revenus de la gestion de patrimoine ayant compensé d’autres pertes.
Le potentiel de croissance se manifeste déjà sous la forme d’offres d’emploi. À la suite de licenciements brutaux, Goldman Sachs a plus de postes ouverts dans la gestion d’actifs et de fortune ainsi que dans l’audit interne, respectivement, que la banque et les marchés. Sur 43 offres d’emploi en gestion d’actifs et de patrimoine basées aux États-Unis, 15 relèvent de l’unité Private Wealth.
Le renforcement des activités de gestion de patrimoine de la banque pourrait faire grimper le cours de son action
L’activité est beaucoup moins volatile que la banque d’investissement et les marchés. Plus de la moitié de ses 15 000 clients familiaux fortunés travaillent avec Goldman depuis au moins 10 ans, selon Mallory. Environ 85 à 90% de ses revenus proviennent d’activités récurrentes payantes, a-t-il ajouté.
« Le multiple de notre entreprise, dans le contexte de la façon dont la communauté des analystes penserait de notre entreprise en ce qui concerne le cours de l’action de l’entreprise, est beaucoup plus élevé que le multiple global de l’entreprise aujourd’hui », a-t-il déclaré.
Les flux de revenus stables comme les frais de gestion sont plus attrayants pour les investisseurs, a déclaré l’analyste Steven Biggar à Insider.
« Des choses comme le trading, la banque d’investissement et les activités de fusions et acquisitions commencent chaque trimestre à zéro. Vous devez gagner chaque transaction », a déclaré Biggar.
L’activité de gestion de patrimoine renforce également les autres services de Goldman, comme l’a déclaré le co-responsable de la gestion d’actifs de la banque, Julian Salisbury, en septembre.
« Au cours de la dernière année environ, nous avons eu un certain nombre de clients privés ou un certain nombre de transactions dans lesquelles nous avons acheté une entreprise, et un individu s’en est très bien sorti », a-t-il déclaré. « Nous nous assurons de faire de notre mieux pour qu’ils deviennent un client de gestion privée de l’entreprise. Et puis cet argent retourne dans d’autres fonds que nous levons pour investir dans d’autres stratégies. »
Solomon a déclaré que la banque se concentrera sur ses activités existantes plutôt que sur les acquisitions cette année. Mais il a reconnu qu’il était possible de tirer parti de l’activité patrimoniale et qu’avec la baisse du marché, les valorisations sont devenues plus attrayantes.
« Certes, il y a des opportunités dans la richesse pour nous de faire des choses qui sont plus importantes », a-t-il déclaré. « Au cours des cinq dernières années, les prix ont été époustouflants. Peut-être que nous sommes dans un environnement différent où, eh bien, cela se normalisera. »