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© Shutterstock Goldman Sachs voit plus d’avantages pour le S&P 500 cette année
Les stratèges de Goldman Sachs ont pesé sur le rallye, l’indice ayant rapporté environ 17 % au premier semestre de l’année.
Ils ont attribué les gains à une forte surperformance des méga-capitalisations, qui a réussi à l’emporter sur les craintes de récession et les turbulences au sein du secteur bancaire régional.
« Les composantes du rendement comprenaient +116 pb provenant de meilleures attentes en matière de bénéfices, +1 475 pb provenant d’une expansion de 15 % du multiple P/E à terme à 19x et +98 pb provenant des dividendes. L’indice a été mené par Info Tech (+43%) tandis que l’énergie (-6%) a freiné la performance », ont déclaré les stratèges dans une note aux clients.
Ailleurs, les fonds communs de placement ont sous-performé, « avec seulement 33% des fonds à grande capitalisation battant leur indice de référence, la sous-pondération des méga-caps technologiques continuant de peser sur la performance ».
Compte tenu du sentiment du marché en 2023, les valeurs cycliques ont surperformé les valeurs défensives de 10 pp depuis le début de l’année.
Dans l’ensemble, Goldman Sachs voit le S&P 500 grimper à 4 500 d’ici la fin de l’année « en raison d’une croissance modeste des bénéfices et d’un multiple à peu près stable ».
L’indice a clôturé à 4 411,59 jeudi.