BENGALURU: La Reserve Bank of India augmentera ses taux d’intérêt de 35 points de base à 6,25% en décembre, selon les économistes interrogés par Reuters qui s’attendent à une nouvelle hausse modeste au début de l’année prochaine pour freiner les pressions inflationnistes persistantes.
Une forte majorité des deux tiers a déclaré qu’il était encore trop tôt pour que la banque centrale détourne l’attention de l’inflation, qui a ralenti à 6,77 % en octobre après être restée au-dessus de la limite supérieure du RBILa bande de tolérance de 2 à 6 % toute l’année.
Les attentes d’une hausse des taux plus modeste font suite à une série de hausses de 50 points de base par la RBI et coïncident avec les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine passera à des hausses de taux plus faibles lors de sa réunion politique ce mois-ci.
Trente-trois, soit plus de 60%, des 52 économistes interrogés entre le 22 et le 30 novembre ont déclaré que la RBI augmenterait son taux directeur de prise en pension de 35 points de base à 6,25% lors de sa réunion politique du 5 au 7 décembre.
Onze ont déclaré qu’il continuerait à augmenter de 50 points de base, tandis que huit autres répondants ont déclaré 25 points de base.
« Une hausse de 50 points de base serait trop agressive étant donné que l’inflation a commencé à montrer des signes de modération et progresse conformément aux projections de la RBI », a déclaré Sakshi Gupta, économiste principal pour l’Inde chez HDFC.
« Le taux terminal dans ce cycle devrait être de 6,50 % et le chemin pour y parvenir sera probablement divisé entre deux hausses de taux – 35 points de base en décembre puis 25 points de base en février. »
Alors que l’inflation devrait rester au-dessus du point médian de 4,00 % de l’objectif de la RBI pour les deux prochaines années, les taux devraient encore monter un peu, la plupart des économistes voyant un risque à la hausse dans leurs prévisions.
La RBI doit également tenir compte de la pression potentielle sur la roupie si elle tombe derrière les hausses prévues des taux américains.
« Le risque que la Fed resserre encore plus que les prix actuels de près de 5% est raisonnablement élevé et cela pourrait maintenir la pression sur les banques centrales des marchés émergents telles que la RBI pour qu’elles s’abstiennent de signaler la fin des hausses de taux », a déclaré Abhishek Upadhyay, senior économiste chez ICICI Securities Primary Dealership.
Bien que les médianes des sondages montrent que le taux de prise en pension plafonnait à 6,50 % à la fin du mois de mars, il n’y avait pas de consensus parmi les économistes sur le mouvement final des taux de la RBI dans ce cycle.
Les économistes étaient également répartis entre aucune augmentation et une hausse de 25 points de base lors de la réunion de février, 44 sur 52 s’attendant à ces résultats. Parmi les autres, cinq ont prédit une hausse de 35 points de base, et il y avait des prévisions isolées pour 10 points de base, 15 points de base et 40 points de base.
L’enquête a également montré que l’inflation s’établirait en moyenne à 6,7 % pour l’exercice se terminant le 31 mars, puis tomberait à 5,2 % au cours de l’exercice 2023-24.
Radhika Rao, économiste senior à la DBS Bank, a déclaré qu’une forte hausse des prix des matières premières, des chocs du côté de l’offre, la résilience des moteurs de la demande intérieure et un cycle de resserrement mondial prolongé qui exercerait une pression sur la roupie étaient des risques « qui pourraient convaincre la RBI envisager de prolonger son cycle de hausse des taux. »
La croissance du produit intérieur brut (PIB) pour juillet-septembre a été signalée à 6,3 %, ce qui correspond aux propres prévisions de la RBI.
Plus de 70% des économistes, 20 sur 28, qui ont répondu à une question supplémentaire dans le sondage, prise avant la publication du PIB, ont déclaré qu’il était encore trop tôt pour que la RBI déplace son attention de l’inflation vers la croissance.
Les économistes qui ont répondu à une question distincte ont fixé le taux de croissance économique potentiel de l’Inde pour les 2-3 prochaines années à 6%-7%. Ils prévoient un taux de croissance annuel moyen de 6,8 % et 6,2 % pour cet exercice et le prochain, respectivement.
Une forte majorité des deux tiers a déclaré qu’il était encore trop tôt pour que la banque centrale détourne l’attention de l’inflation, qui a ralenti à 6,77 % en octobre après être restée au-dessus de la limite supérieure du RBILa bande de tolérance de 2 à 6 % toute l’année.
Les attentes d’une hausse des taux plus modeste font suite à une série de hausses de 50 points de base par la RBI et coïncident avec les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine passera à des hausses de taux plus faibles lors de sa réunion politique ce mois-ci.
Trente-trois, soit plus de 60%, des 52 économistes interrogés entre le 22 et le 30 novembre ont déclaré que la RBI augmenterait son taux directeur de prise en pension de 35 points de base à 6,25% lors de sa réunion politique du 5 au 7 décembre.
Onze ont déclaré qu’il continuerait à augmenter de 50 points de base, tandis que huit autres répondants ont déclaré 25 points de base.
« Une hausse de 50 points de base serait trop agressive étant donné que l’inflation a commencé à montrer des signes de modération et progresse conformément aux projections de la RBI », a déclaré Sakshi Gupta, économiste principal pour l’Inde chez HDFC.
« Le taux terminal dans ce cycle devrait être de 6,50 % et le chemin pour y parvenir sera probablement divisé entre deux hausses de taux – 35 points de base en décembre puis 25 points de base en février. »
Alors que l’inflation devrait rester au-dessus du point médian de 4,00 % de l’objectif de la RBI pour les deux prochaines années, les taux devraient encore monter un peu, la plupart des économistes voyant un risque à la hausse dans leurs prévisions.
La RBI doit également tenir compte de la pression potentielle sur la roupie si elle tombe derrière les hausses prévues des taux américains.
« Le risque que la Fed resserre encore plus que les prix actuels de près de 5% est raisonnablement élevé et cela pourrait maintenir la pression sur les banques centrales des marchés émergents telles que la RBI pour qu’elles s’abstiennent de signaler la fin des hausses de taux », a déclaré Abhishek Upadhyay, senior économiste chez ICICI Securities Primary Dealership.
Bien que les médianes des sondages montrent que le taux de prise en pension plafonnait à 6,50 % à la fin du mois de mars, il n’y avait pas de consensus parmi les économistes sur le mouvement final des taux de la RBI dans ce cycle.
Les économistes étaient également répartis entre aucune augmentation et une hausse de 25 points de base lors de la réunion de février, 44 sur 52 s’attendant à ces résultats. Parmi les autres, cinq ont prédit une hausse de 35 points de base, et il y avait des prévisions isolées pour 10 points de base, 15 points de base et 40 points de base.
L’enquête a également montré que l’inflation s’établirait en moyenne à 6,7 % pour l’exercice se terminant le 31 mars, puis tomberait à 5,2 % au cours de l’exercice 2023-24.
Radhika Rao, économiste senior à la DBS Bank, a déclaré qu’une forte hausse des prix des matières premières, des chocs du côté de l’offre, la résilience des moteurs de la demande intérieure et un cycle de resserrement mondial prolongé qui exercerait une pression sur la roupie étaient des risques « qui pourraient convaincre la RBI envisager de prolonger son cycle de hausse des taux. »
La croissance du produit intérieur brut (PIB) pour juillet-septembre a été signalée à 6,3 %, ce qui correspond aux propres prévisions de la RBI.
Plus de 70% des économistes, 20 sur 28, qui ont répondu à une question supplémentaire dans le sondage, prise avant la publication du PIB, ont déclaré qu’il était encore trop tôt pour que la RBI déplace son attention de l’inflation vers la croissance.
Les économistes qui ont répondu à une question distincte ont fixé le taux de croissance économique potentiel de l’Inde pour les 2-3 prochaines années à 6%-7%. Ils prévoient un taux de croissance annuel moyen de 6,8 % et 6,2 % pour cet exercice et le prochain, respectivement.