Bombay : Rendements des obligations d’État a chuté dans les premières transactions lundi, alors que les minutes de la dernière réunion de politique monétaire ont été interprétées comme étant plus souples en termes d’orientation, refroidissant les craintes de hausses de taux agressives.
Cependant, la hausse des rendements des bons du Trésor américain a empêché une baisse plus prononcée des rendements.
La rendement des obligations d’État à 10 ans de référence était à 7,4239% à 04h40 GMT. Le rendement a terminé à 7,4696 % vendredi et a augmenté de 30 points de base au cours des cinq dernières semaines.
« Le virage pacifiste des membres externes obligera les responsables de la banque centrale à considérer également cette ligne de pensée lors de leur prochaine réunion », a déclaré un trader d’une banque publique.
Le comité de politique monétaire (MPC) de la Reserve Bank of India pourrait s’appuyer davantage sur les données pour décider du taux d’intérêt directeur à l’avenir, même si les décideurs politiques semblaient divisés sur la trajectoire future des hausses de taux, a suggéré vendredi le procès-verbal de sa réunion de septembre.
Deux membres externes, Ashima Goyal et Jayant Varma, ont montré leur préférence pour une diminution du cycle de hausse des taux à l’avenir. « Une pause est nécessaire après cette hausse car la politique monétaire agit avec des décalages », a écrit Varma dans ses minutes.
Le MPC a relevé le taux repo de référence de 50 points de base en septembre, la quatrième augmentation consécutive pour maîtriser une inflation obstinément élevée.
L’inflation des prix de détail s’est accélérée pour atteindre un sommet en cinq mois de 7,41 % en septembre, sa neuvième lecture consécutive au-dessus de l’objectif.
Nomura a déclaré que les minutes signalaient « une certaine probabilité » que MPC choisisse d’entreprendre une dernière hausse des taux en décembre, puis de faire une pause.
Pendant ce temps, Barclays s’attendait à un nouveau resserrement des taux, mais peut-être inférieur à 50 points de base.
« Nous nous attendons maintenant à ce que la RBI procède à une hausse de taux de 35 points de base lors du MPC de décembre pour porter le taux repo à 6,25%, avant de passer à une position neutre », a déclaré l’économiste en chef indien Rahul Bajoria.
QuantEco Research s’attend également à une nouvelle hausse des taux de 35 points de base avant que la banque centrale ne devienne réactive plutôt que proactive, ont-ils déclaré.
La Kotak Mahindra Bank a déclaré que le procès-verbal a réaffirmé l’opinion de hausses de taux plus douces compte tenu des incertitudes émanant des perspectives mondiales.
Pendant ce temps, les rendements américains ont augmenté, le rendement à 10 ans restant au-dessus de la barre des 4,00 %, car l’inflation élevée a fait augmenter les attentes du marché selon lesquelles le taux d’intérêt cible de la Réserve fédérale atteindra un pic en 2023 à près de 5 %.
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux américains prévoient deux autres hausses de taux de 75 points de base en novembre et décembre, en plus des hausses de 300 points de base depuis mars.
Cependant, la hausse des rendements des bons du Trésor américain a empêché une baisse plus prononcée des rendements.
La rendement des obligations d’État à 10 ans de référence était à 7,4239% à 04h40 GMT. Le rendement a terminé à 7,4696 % vendredi et a augmenté de 30 points de base au cours des cinq dernières semaines.
« Le virage pacifiste des membres externes obligera les responsables de la banque centrale à considérer également cette ligne de pensée lors de leur prochaine réunion », a déclaré un trader d’une banque publique.
Le comité de politique monétaire (MPC) de la Reserve Bank of India pourrait s’appuyer davantage sur les données pour décider du taux d’intérêt directeur à l’avenir, même si les décideurs politiques semblaient divisés sur la trajectoire future des hausses de taux, a suggéré vendredi le procès-verbal de sa réunion de septembre.
Deux membres externes, Ashima Goyal et Jayant Varma, ont montré leur préférence pour une diminution du cycle de hausse des taux à l’avenir. « Une pause est nécessaire après cette hausse car la politique monétaire agit avec des décalages », a écrit Varma dans ses minutes.
Le MPC a relevé le taux repo de référence de 50 points de base en septembre, la quatrième augmentation consécutive pour maîtriser une inflation obstinément élevée.
L’inflation des prix de détail s’est accélérée pour atteindre un sommet en cinq mois de 7,41 % en septembre, sa neuvième lecture consécutive au-dessus de l’objectif.
Nomura a déclaré que les minutes signalaient « une certaine probabilité » que MPC choisisse d’entreprendre une dernière hausse des taux en décembre, puis de faire une pause.
Pendant ce temps, Barclays s’attendait à un nouveau resserrement des taux, mais peut-être inférieur à 50 points de base.
« Nous nous attendons maintenant à ce que la RBI procède à une hausse de taux de 35 points de base lors du MPC de décembre pour porter le taux repo à 6,25%, avant de passer à une position neutre », a déclaré l’économiste en chef indien Rahul Bajoria.
QuantEco Research s’attend également à une nouvelle hausse des taux de 35 points de base avant que la banque centrale ne devienne réactive plutôt que proactive, ont-ils déclaré.
La Kotak Mahindra Bank a déclaré que le procès-verbal a réaffirmé l’opinion de hausses de taux plus douces compte tenu des incertitudes émanant des perspectives mondiales.
Pendant ce temps, les rendements américains ont augmenté, le rendement à 10 ans restant au-dessus de la barre des 4,00 %, car l’inflation élevée a fait augmenter les attentes du marché selon lesquelles le taux d’intérêt cible de la Réserve fédérale atteindra un pic en 2023 à près de 5 %.
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux américains prévoient deux autres hausses de taux de 75 points de base en novembre et décembre, en plus des hausses de 300 points de base depuis mars.